財聯社1月7日訊（編輯 黃君芝）新年伊始，投資者對2025年美國經濟和股市的前景都持十分樂觀的態度。但市場研究公司BCA Research警告稱，投資者越樂觀，最終的結果可能越達不到他們現在的預期。

　　在週一最新發布的報告中，BCA Research表示，來自“動物精神”的風險正在市場中蔓延。“動物精神”指的是投資者對美國股市的強烈樂觀情緒，因爲投資者預計美國候任總統特朗普正式入主白宮後，美股和美國經濟都會更加強勁。

　　在經濟學理論中，“動物精神”這個術語往往用來指影響與引導人類經濟行爲的本能、習慣與感情等非理性因素。

　　但根據該公司的說法，這種看漲情緒可能對市場不利，因所謂的“動物精神”可能推高通脹，並確保利率在更長時間內保持在較高水平。該公司表示，投資者應該“自擔風險”。

　　而且，對美國經濟的極度樂觀情緒使得2025年美國經濟再次加速增長的可能性降低。BCA Research全球資產配置策略師Juan Correa在上述報告中寫道：“鑑於資產價格蘊含着極高的樂觀情緒，這證明了未來12個月的投資組合是防禦性的。”

　　儘管通脹已從2022年的高點大幅回落，但近幾個月來，通脹降溫趨勢發生了逆轉。美國勞工統計局（Bureau of Labor Statistics）的數據顯示，11月份消費者價格指數（CPI）同比上漲2.7%，高於10月份2.6%的漲幅。

　　美聯儲官員們正在關注通貨膨脹再次成爲問題的可能性。根據該行最新公佈的經濟預測摘要， 80%的聯邦公開市場委員會（FOMC）成員表示，他們認爲核心通脹存在上行風險。

　　Correa補充說：“金融市場的熱情和動物精神目前正在與美聯儲主席鮑威爾和當選總統特朗普的目標背道而馳。”

　　另一方面，BCA Research還提到，利率預期也開始趨於上升，這是市場和經濟面臨的又一個風險。美聯儲在去年12月的會議上大幅下調了今年的降息預期，預計只會有兩次25個基點的降息。此外，債券收益率也在攀升，10年期美國國債收益率上週升至近7個月來的最高水平。

　　Correa稱，美國國債收益率走高可能表明投資者已“接受”長期利率走高的想法，並可能預期在經濟持續走弱的情況下，政府將出臺大量刺激措施。但這種對刺激措施的樂觀情緒也開始對經濟產生反作用，因爲高收益率收緊了金融環境。

　　穆迪公司（Moody‘s）的數據顯示，去年12月，AAA級公司債的平均收益率升至七個月高點，反映出企業借貸成本上升。

　　最後，就業市場繼續顯示出放緩的跡象。美國勞工部（Labor Department）的數據顯示，10月份的招聘率爲3.3%，爲四年來的最低水平。

　　“在我們看來，這種樂觀是沒有根據的。有證據表明，目前的收益率水平正在拖累經濟活動。”報告稱。

　　總體而言，BCA Research對2025年美股的預測最爲悲觀。在之前的一份報告中，該公司表示，它仍將經濟衰退視爲基本情況，並預計標準普爾500指數年底將收於4，452點，較當前水平下跌約25%。

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責任編輯：王許寧