金吾財訊 | 國信證券發研報指，12月31日，名創優品(09896)官宣與黑神話IP合作，成爲其官方授權合作伙伴，聯名產品預計將於2025年發售。國產首款3A遊戲《黑神話：悟空》自8月20日上線以來，以其遊戲質量、文化故事性等深受玩家青睞，截至2024年11月18日，據VGInsights披露銷量已突破2200萬，收入超11億美元，並一舉攬獲2024年Steam大獎3大獎項，是中國遊戲行業的里程碑，具有重大意義。該行表示，據公司於品牌升級成果發佈會上公佈，目前公司已於全球150+IP進行合作，累計銷售IP產品超8億件，累計收入100億，每年上新IP聯名產品10000+。目前來說，名創國內IP產品佔比近30%，海外IP產品佔比超40%，同時公司規劃於2028年IP佔比不低於50%，打造名創成爲世界第一的IP設計零售集團。該行續指，公司持續深耕興趣零售領域，聚焦IP創新，通過擴展與全球知名IP合作，不斷強調IP屬性的重要性，並通過IP設計創新強化產品力。未來一方面依託全球頂級IP作爲基本盤，減少風險性；同時不斷嘗試新興潮流性IP，貢獻IP產品矩陣增量，爲2028年50%IP產品佔比這一目標不斷努力。與此同時，公司收購永輝超市穩步推進，通過打造性價比品質消費場景，利用其與名創品牌服務客羣以及價格帶維度的互補，逐步在零售賽道構建獨特的多品牌矩陣。該行維持公司2024-2026年歸母淨利潤爲27.55/33.30/39.58億元，對應PE爲22/18/15x，維持“優大於市”評級。