金吾財訊 | 港股三大指數午後反覆，截至收盤，恒指跌0.36%，恆科指跌0.18%，國企指跌0.33%。藍籌股中，信義光能(00968)漲5.02%，京東健康(06618)漲2.82%，國藥控股(01099)漲1.2%；跌幅方面，華潤啤酒(00291)跌3.74%，農夫山泉(09633)跌3.42%，中國宏橋(01378)跌3.31%。板塊方面，內房股普遍走低，融創中國(01918)跌14.35%，融信中國(03301)跌12.68%，遠洋集團(03377)跌7.85%，世茂集團(00813)跌5.88%，雅居樂集團(03383)跌5.71%，富力地產(02777)跌4.55%。克而瑞地產研究發文稱，1月供應季節性回落，環比“腰斬”，整體推盤熱情“比上不足比下有餘”，略好於2024年和2022年春節同期，不過與2023年春節月相比仍有差距。從供給結構來看，重點城市剛需、改善、高端佔比結構爲37%、53%和10%，呈現出以改善爲主，剛需爲輔的供應結構。6成以上城市以主城爲供應主力。預判後市，該團隊認爲，開年整體成交大概率呈現季節性回落，環比持降，同比降幅或有持續收窄態勢。瑞銀髮表內房股報告，預期多項去年趨勢於今年持續，包括二手房銷售佔比增加，租務市場重要性上升，高端商場持續面對挑戰，中國房託在低息下崛起，以及政策對內地房市與內房股的影響力下降。該行並料內房今年去庫存趨勢持續。該行預期今年新落成住宅銷售面積及新動工分別按年跌10%及15%，一線城市房價按年跌10%。該行最新的庫存模型顯示去庫存或於明年中完成，早於原來預期的明年第三季，受惠於近期政策刺激。黃金股普跌，靈寶黃金(03330)跌3.71%，紫金礦業(02899)跌1.24%，山東黃金(01787)跌0.59%。高盛發研報指，因爲市場預計美聯儲今年降息幅度將從100個基點降至75基點，該行預計黃金到今年年底不會達到每盎司3000美元，並將此預測推遲至2026年中。該行表示，今年美聯儲將會放慢降息步伐，這將壓制對黃金ETF的需求，在美國大選不確定性減低後，去年12月資金流入ETF的情況不如預期，這也導致新一年的定價起點較低。預計金價將在年底觸及每盎司2910美元該行續指，投機性需求下降而央行購金增加，這兩股相反力量有效地相互抵消，在過去幾個月裏使金價保持在區間波動。央行購金仍將是長期金價的關鍵驅動因素。該行預計到2026年中期，每月平均購買量將達到38噸。個股方面，微創機器人(02252)漲7.50%。中金公司研報稱，儘管受醫療行業整頓持續、設備招採進展緩慢、IVD和高耗集採等因素的影響，醫療器械上市公司近幾個季度有一定業績擾動，但我們也觀察到這些因素的邊際影響在逐步減弱或修復改善，2025年醫療器械板塊細分賽道或有望受益於產品升級與海外出口。JS環球生活(01691)漲14.84%。根據香港聯交所1月3日披露的文件，JS&W Global Holding Limited Partnership於2024年12月30日以每股均價1.65港元場外增持JS環球生活3,000萬股普通股股份，價值約4,950萬港元。增持後，JS&W Global Holding Limited Partnership最新持股數目爲16.34億股股份，好倉比例由46.15%升至47.02%。

中信證券研報認爲，近日，央行召開四季度貨幣政策委員會例會和2025年工作會議，會議表述指向下階段貨幣政策強度有望保持，“擇機”指引下降準降息推進有望前置，建議關注銀行負債成本節約空間與年初信貸開門紅力度。1月份進入中期分紅季，前期部分博弈“填權”行情的交易型資金存在撤出可能，但中期看，穩定回報型資產仍屬稀缺資產，仍有絕對收益型資金存在加倉銀行板塊空間，因此短期回調反而給配置型資金帶來空間。年底年初市場存在一定的時點波動，但預計下週開始進入政策-經濟-市場-預期的再平衡期，預計紅利資產仍是短期看確定性強的方向，銀行板塊仍具明確價值空間。