金吾財訊 | 港股三大指數早盤高開低走，截至午間收盤，恒指跌0.44%，恆科指跌0.40%，國企指跌0.53%。藍籌股中，中芯國際(00981)漲5.09%，紫金礦業(02899)漲3.27%，藥明生物(02269)漲1.65%；跌幅方面，李寧(02331)跌4.63%，聯想集團(00992)跌4.07%，中國人壽(02628)跌3.94%。板塊方面，內房股延續跌勢，融創中國(01918)跌21.14%，融信中國(03301)跌12.14%，雅居樂集團(03383)跌9.09%，萬科企業(02202)跌3.85%，龍湖集團(00960)跌1.69%。摩根士丹利發表研究報告指，政策影響減弱，中國主要城市去年12月二手房價一如預期轉弱，呈現波動性按月下跌，結果對上連續兩個月的升勢，考慮到放盤略爲增加及季節性因素影響，目前預測今年首季內地住宅銷售可能面臨下行壓力。該行認爲，由於二手樓價更具競爭力，以及一手新盤因土地出讓量減少而持續下滑，因此二手房銷售表現會持續較一手房優勝。至於未來住房銷售的復甦步伐能否持續，大摩相信仍要取決於已公佈的政策如何快速協調和實施，以及當局可否爲政策的推展提供充足資金，從而強化市場信心。黃金股普升，靈寶黃金(03330)漲10.63%，紫金礦業(02899)漲3.27%，中國黃金國際(02099)漲1.33%，潼關黃金(00340)漲1.06%，山東黃金(01787)跟漲。瑞銀髮研報指，認爲黃金的上漲趨勢仍將持續，今年有望進一步上漲。從預測數據來看，瑞銀對黃金價格的年度平均預測有所調整，2025年預期從之前的2885美元/盎司下調至2800美元/盎司，但仍保持較高水平，其上下行空間分別爲3050美元/盎司和2200美元/盎司。季度末目標預測也有所更新，如2025年第四季度目標價爲2900美元/盎司等。瑞銀還認爲各國央行會繼續購買黃金，新興市場央行可能會持續增加黃金儲備，不過隨着全球貿易變化，外匯儲備增長放緩，購買步伐可能會減慢。而黃金上漲的關鍵下行風險是美聯儲政策轉向鷹派，若增長重新加速促使美聯儲政策發生鷹派轉變，美元走強，將對黃金價格產生不利影響，在以往美聯儲加息週期中，黃金在首次加息後的2-3個季度內通常會有一定幅度的下跌。個股方面，融創中國(01918)跌21.14%。據司法機構網站，中國信達(香港)資產管理有限公司已在香港對融創中國提出清盤呈請，定於3月19日舉行聆訊。據媒體日前報道，融創房地產集團2024年11月新增到期未償付借款本金32.36億元人民幣(下同)。截至2024年11月30日，到期未償付借款本金爲1,155億元。其中，銀行貸款逾期234.15億元，非銀行金融機構貸款逾期741.09億元，其他有息債務逾期178.6億元。微盟集團(02013)跌28.62%。據公告指，股東騰訊控股(00700)於1月3日及6日在公開市場合共完成出售1.84億股股份，佔已發行股份總數約5.45%。緊隨出售後，騰訊間接持有該公司已發行股份總數2.94%。中泰國際表示，1月20日特朗普正式上任後，隨着其相關政策不確定性下降，美元指數有機會在”強預期、弱現實”有所回落，但美國相對其他主要經濟體更強的基本面，美聯儲與其他主要央行仍有一定貨幣政策差，爲美元指數提供支撐力。針對特朗普對華高關稅政策，國內政策面給予應對措施的速度、規模也是關鍵。財政刺激加大規模託底內部經濟和應對外部衝擊仍是當前關鍵的政策底，低估值企穩也爲港股大盤提供一定的下行保護。但強美元和高美元無風險利率使得港股大盤的流動性承壓明顯，而內部基本面數據暫時未有持續性轉強跡象，港股大盤的上行空間仍受制於較疲弱的盈利預期。港股短期大概率延續震盪格局。