金吾財訊 | 高盛發研報指，1月6日，美國國防部公佈中國軍事公司(CMC)名單，中遠海運國際(00517)和中國貨運航空有限公司被列入，涉及到高盛研究覆蓋的中遠海控(01919)、中遠海能(01138)和東航物流(601156)三家公司。該名單禁止這些公司與美國國防部簽訂貨物和服務合同，不過這與美國財政部發起的中國軍工複合體公司(CMIC)名單有所不同，並不會禁止美國投資者購買或出售相關公司證券。受此消息影響，1月7日這三家公司的H股/A股平均股價分別下跌2.5%/0.6%。從過往數據看，2021年部分中國造船企業被列入相關名單後，股價在不同時間段有不同表現，如1天內平均股價變動1%，30天內-1%，60天內-3%，180天內4%，而CSI300指數在相應時間段分別爲1%、-3%、-6%、-7%。此次涉及公司管理層表示沒有來自美國國防部的直接貨運量，所以被列入CMC名單預計不會對其運營產生重大基本面影響。高盛給予中遠海控H/A股12個月目標價分別爲11.8港元和15.1元人民幣。其上行風險包括意外事件導致有效運力減少、特別股息支付等；下行風險有新船交付快於預期、全球貿易需求弱於預期等。中遠海能A/H股目標價爲Rmb16.0/HK9.6，給予“買入”評級，但也面臨俄羅斯石油制裁解除、運力交付超預期、石油消費需求疲軟等風險。高盛對東航物流評級爲“中性”，12個月目標價爲17.2元人民幣。其上行風險包括亞馬遜折扣區推動運量增長超預期、貨機運力增長因交付延遲慢於預期等，下行風險有普通貨物關稅上調、最低免稅政策潛在變化等。