金吾財訊 | 交銀國際表示，1月8日，國家發展改革委、財政部發布《關於2025年加力擴圍實施大規模設備更新和消費品以舊換新政策的通知》，將2024年消費品市場8大類家電擴充至12類，並實施手機數碼產品15%補貼。該行指，發佈會介紹考慮元旦春節的消費需求，已經下達消費品以舊換新補貼資金810億元，該行預計1季度或拉動家電數碼等品類銷售額超過1500億元，估算補貼帶動天貓/京東家電數碼銷售額分別約315/360億元，或進一步拉動平臺交易規模增長。展望2025年，該行預計電商平臺收入增速區間8-14%，阿里淘天收入有望在GMV恢復增長及變現率提升帶動下加速增長，京東變現率持穩，關注以舊換新國補政策延續對帶電品類的拉動，拼多多百億減免政策對變現率有短期影響，快手仍受行業競爭影響。