一份井噴的就業數據，擊潰全球風險資產。

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海外市場上演股債雙殺

美國12月季調後非農就業人口新增25.6萬人，大幅超出市場預期的16萬水平，創2024年3月以來新高。失業率小幅下降至4.1%，比預期低0.1個百分點。

有“新美聯儲通訊社”之稱的報道記者Nick高呼：“就業報告關上1月降息大門。”

美元指數在非農日上逼110，刷新兩年最高，美國本週第二次上演股債雙殺。

美債拋售潮越演愈烈，非農數據剛公佈，10年美債收益率從4.69%飆升至4.786%，尾盤報4.7736%；美國30年期國債收益率升至5%，均創近14個月高點。

攀升的美債收益率持續壓制美股。

週五，道指重挫近700點，標普500指數跌1.54%，納指跌1.63%，三大股指均錄得連續第二週下跌，回吐今年所有漲幅轉跌。

美國強勁經濟數據同樣引發全球債券拋售潮，10年期德債收益率也創五個多月最高，英國國債連跌五日，十年期英國國債收益率連日創2008年金融危機來新高。

歐股也難獨善其身。週五，歐洲股市全線下跌，德國DAX 30指數收跌0.50%，法國CAC 40指數收跌0.79%。

這份井噴式就業報告加劇了華爾街對“股債雙輸”市場的擔憂。

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華爾街集體下調降息預期

數據公佈後，華爾街集體撕報告，大幅降低美聯儲今年降息預期。

美國銀行的經濟學家表示，美聯儲的貨幣政策寬鬆運動已經結束，並認爲下一步行動是加息的風險；花旗經濟學家預測下一次降息將在5月，而不是之前的1月；高盛預計今年將降息兩次，而不是此前的3次。

自美聯儲去年9月開始降息以來，美國國債收益率已攀升約100個基點，且多位美聯儲官員釋放放慢降息步伐的信號。

週五，美國30年期債券的收益率一年多來首次超過5%，多家資產管理公司警告說，10 年期國債可能是下一個觸及5%水平的債券。

參考2023年10月時，10年期美債利率飆到5%的水平後，美聯儲和美國財政部立馬出手安穩市場，後續需要重點跟蹤10年美債利率是否真的會攀升至5%。

有分析指出，美債利率如果繼續上漲，美國股市還有進一步下跌空間。摩根士丹利首席策略師Michael Wilson也警告稱，隨着10年期美債收益率攀升至4.5%以上，已對美股估值形成壓力，美股在未來六個月內可能面臨嚴峻挑戰。

美債利率從美聯儲去年9月開始降息以來持續上行100基點，意味着市場將焦點轉向了通脹以及特朗普上任後的政策影響。下一步的關鍵就是看下週的CPI數據，如果再次驗證通脹的頑固，市場的壓力只會有增無減。

美國1月密歇根大學消費者信心指數顯示，長期通脹預期躍升至2008年以來的最高水平。該數據增加了下週更新的通脹指標的風險，預計將於1月15日公佈的2月CPI數據將連續第三個月加速，達到 2.9%。

理查德·伯恩斯坦顧問公司表示。“我們越來越接近不降息，10年期國債收益率越接近新的週期高點，投資者就越開始擔心這對流動性、增長和信貸問題意味着什麼。”

3

股票型ETF本週淨流出

攀升的美債收益率同樣對中國資產產生一定壓力。

週五，中概股普跌，納斯達克中國金龍指數單日下跌3.14%，本週累計下跌5.09%。

ETF中，富時中國3倍做多ETF（YINN）收跌8.69%，本週累跌16.18%，創11月15日以來最大單週跌幅；中概互聯網指數ETF（KWEB）本週累跌5.83%，連跌四周。

從本週境內的ETF資金來看，ETF淨流入70億元，主要是債類ETF和貨幣ETF淨流入居前，股票型ETF罕見出現淨流出情況，本週淨流出41.63億元。

具體來看，本週有53.81億元淨流入海富通短融ETF，位居全市場第一。其他債券ETF持續“吸金”，富國政金債券ETF、鵬揚30年國債ETF和博時可轉債ETF分別淨流入14.98億元、11.62億元和8.42億元。

兩隻市場規模的最大的貨基ETF：銀華日利ETF和華寶添益ETF本週也迎來大量資金買入，分別淨流入33.3億元和12.43億元。

股票型ETF方面，大盤寬基ETF淨流入居前，滬深300ETF華夏、嘉實滬深300ETF、鵬華A500ETF指數、滬深300ETF易方達和300ETF天弘本週分別淨流入28.1億元、14.36億元、13.64億元、8.99億元和5.53億元。

另外還有三隻紅利策略ETF榜上有名，摩根港股紅利指數ETF、華泰柏瑞紅利ETF和招商中證紅利ETF本週分別淨流入5.38億元、3.9億元和3.52億元。

值得一提的是，險資繼續“掃貨”國有大行。香港聯交所最新資料顯示，1月7日，中國平安增持農業銀行3167.8萬股，總金額約1.34億港元，最新持股比例爲5.05%。

淨流出方面，上週狂“吸金”的科創類ETF和半導體主題ETF，本週遭拋售。科創50ETF、科創芯片ETF、半導體ETF、科創板50ETF本週分別淨流出33.91億元、19.63億元、11.45億元和4.36億元。

（轉自：ETF進化論）

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