沉寂近三年，銀行IPO終於迎來新進展。
三次遞表後，宜賓市商業銀行於近日通過港交所聆訊，計劃於1月13日在港交所主板掛牌交易。與此同時，一筆將於1月下旬拍賣的宜賓銀行股權引發關注。
受訪專家指出，若銀行股東數量較多、股權佔比較小且股權變動並不涉及控制權的改變，拍賣對公司整體股東結構的影響相對有限。影響大小主要取決於市場關注度和上市公司本身的透明度。
三次遞表終成功
近年來，銀行上市進度放緩，自2022年1月蘭州銀行在A股上市後，2023年、2024年均未有銀行成功上市。數據顯示，目前A股排隊IPO的銀行有7家。
宜賓銀行發布的公告顯示，擬於2024年12月30日至2025年1月8日全球發售6.884億股H股，發售價區間為每股2.59港元至2.72港元。
招股書中指出，假設發售價為2.65港元（即建議發售價範圍2.59港元至2.72港元的中位數），估計全球發售所得款項淨額約為17.5億港元（倘超額配股權未獲行使）；或約為20.19億港元（倘超額配股權獲悉數行使）。對於此次全球發售所得款項淨額，擬用於強化該行資本基礎，以支持業務的持續增長。
公開信息顯示，宜賓銀行註冊成立於2006年，由宜賓市城市信用社改制而來，是一家與地方經濟結合緊密的城商行。從規模來看，據金融監管部門數據，截至2023年12月31日，宜賓銀行是以總資產計宜賓市最大的銀行，也是以註冊資本計四川省第二大城商行。若此次成功赴港上市，宜賓銀行將成為繼成都銀行、瀘州銀行之後四川省的第三家上市銀行。
《國際金融報》記者注意到，宜賓銀行申請IPO之路並非一帆風順。早在2021年12月，宜賓銀行便宣佈「加快建設成千億上市銀行」，並表示「力爭2023年、確保2025年實現上市，2025年總資產1000億元以上」。
港交所公開信息顯示，2023年6月30日和2024年3月28日，宜賓銀行曾兩次向港交所提交IPO招股書，均因期滿而失效。2024年11月7日，宜賓銀行第三次遞表，終於在12月20日通過聆訊。招股書披露的數據顯示，截至2024年6月30日，該行總資產為人民幣1001.93億元，已提前邁過千億元大關。
為何選擇赴港上市
在北京德和衡（上海）律師事務所高級合夥人、德和衡研究院上海分院院長白耀華律師看來，這或與對上市難度、流動性問題和孖展速度的考量有關。
「A股上市的難度較港股更高。A股市場的上市條件較為嚴格，尤其是在銀行業，上市前需要滿足嚴格審查，且需要符合更多的監管要求。地方性銀行可能面臨更高的資本要求、盈利能力審查和治理結構要求，因此在A股市場上市的進程可能較長，審批也較為複雜。」白耀華分析指出，「流動性問題也是考量的因素之一。A股市場的流動性雖然較好，但在銀行類企業中，尤其是地方性銀行，可能難以吸引足夠的散戶投資者，香港市場的投資者基數更廣泛，尤其是亞洲地區的投資者對於港股銀行的興趣較大。此外，港股上市的審核流程較A股相對簡便，尤其是對於非國有銀行，港股市場的審核通常較為快速，這對於地方性商業銀行而言，無疑是一項優勢。」
業績方面，據招股書披露的數據，該行營收逐年穩步增長，截至2024年6月30日，共實現營業收入10.78億元人民幣，淨息差水平為1.86%。其中，淨利息收入佔比較高，當期佔比達到76.8%。不良率波動，且相較上市銀行整體水平偏高，2024年中期為1.72%。
值得注意的是，貸款業務方面，該行小微企業貸款佔比較高。截至2024年6月30日，小微企業貸款佔公司貸款總額的75.4%。
「銀行是否上市與銀行的績效和風險管理的能力並沒有必然的聯繫。」上海交通大學上海高級金融學院副教授李楠指出，「在目前的經濟環境下，商業銀行特別是中小銀行還是應聚焦於本地，聚焦於主營業務，修煉內功，提高績效，做好風險管理。」
3.5%股權將拍賣
值得注意的是，在阿里司法拍賣平台上，一筆屬於宜賓銀行前十大股東持有的股權將於1月下旬拍賣。
詳情頁顯示，該筆3.5183%的股權（認繳出資額：13721.4萬元人民幣）登記所有權人為成都西南石材城有限公司，由武漢市中級人民法院凍結並存在抵押，1月25日上午起拍，起拍價為3.694億元。截至1月9日午間，該拍賣項目已獲得1188次圍觀。
宜賓銀行在招股書中表示，截至最後實際可行日期，由四名股東持有的2.41億股股份被質押，作為以上股東主要用作業務運營資金的孖展抵押品，約佔該行總股本的6.19%。此外，由四名股東持有的2.46億股股份被多家司法機關凍結，主要是由於股東之間的股權相關糾紛及貸款合同糾紛所致，約佔總股本的6.3%。
記者查詢愛企查公開信息發現，近三年內，成都西南石材城有限公司確有多起由武漢市中級人民法院受理的民事糾紛，案由為民間借貸糾紛和股權轉讓糾紛，但本次股權拍賣涉及的具體案由並未公開。
此外，從股權結構來看，該筆股權佔比較小。全球公開發售前，宜賓銀行擁有38名非個人股東，持有該行註冊資本99.68%的權益，以及392名個人股東，持有註冊資本約0.32%的權益。
其中，四名非個人股東直接持有宜賓銀行5%或以上股本，分別為五糧液集團、宜賓市財政局、宜賓市翠屏區財政局及宜賓市南溪區財政局，持股比例分別為19.99%、19.987%、19.98%及16.94%。成都西南石材城則與其他34名非個人股東共同持有23.103%的權益。
宜賓銀行還表示，考慮到質押股份及被凍結股份的比例相對較小，上述股份質押或凍結不會導致該行股權結構產生重大變動，或對上市造成任何重大障礙。
白耀華分析稱，一般而言，如果臨近上市前股東股權被司法拍賣，有可能面臨股東穩定性問題、控制權風險和社會關注、投資者情緒方面的風險。
「若股東數量較多，且這3.5%的股權並不涉及控制權的改變，拍賣對公司整體股東結構的影響相對有限，負面影響相對較小。」白耀華進一步分析道，「然而，在一些案例中，即使是較小的股東變動，也可能引發不必要的市場焦慮。因此，對股價影響是否大，還取決於市場對該股東的關注度和上市公司本身的透明度。」
記者 李若菡
文字編輯 姚惠
版面編輯 孫霄
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