【1月國內電解銅產量或將環比下滑0.49%】金十期貨1月10日訊，隨着2025年銅精礦長單TC價格爲21.25美元/幹噸敲定，也預示着2025年銅精礦緊張的故事依舊繼續，同時12月至今銅精礦TC價格依舊持續表現下跌當中，供應緊張格局仍在延續。因而市場對於2025年再生銅市場愈加關注，但近期也受反向開票政策消息，市場交易氛圍較爲謹慎，市場供應也表現偏緊。1. 另據調研企業的生產計劃安排來看，調研國內54家電解銅生產企業，涉及精煉產能1628萬噸(含2025年新增產能)樣本覆蓋率98.93%得出：2025年1月國內電解銅預計產量102.94萬噸，環比減少0.49%，同比增加0.78%。進入1月，臨近國內春節假期，經歷完12月年末追產後，部分冶煉企業收到銅精礦和再生銅的影響，其產量都出現了一定的下降。另外春節假期的來臨在產量上也有少量的影響。2. 據統計企業生產計劃安排來看，目前國內檢修高峯期已過，2025年檢修量預計環比下降。另外2024年產能新增投產速度較慢，部分產能全面釋放和達產要到2025年，2024-2025年新增產能240萬噸粗煉和220萬噸精煉產能，基本以原料銅礦爲主，同時新增產能較多也進一步加大對原料的消耗，使原料緊張情況更加突出，以至於部分冶煉廠或將出現減產情況。3. 據調研企業的生產計劃安排來看，1月產量或將環比下滑，進入2025年，在銅精礦TC價格始終低位運行下，銅原料供應緊張也必將貫徹全年，因而2025年國內冶煉增速影響量在於冶煉廠的“減產與否”和“減產力度”，不過環比增長的趨勢依然在延續；新投項目不確定性較大。廢銅的表現預期不低，可能還是過剩的狀態，但還是要擔憂價格的下跌會縮量。