金吾財訊 | 內險股受壓，截至發稿，新華保險(01336)跌4.82%，中國人壽(02628)跌4.67%，中國太平(00966)跌4.34%，中國平安(02318)跌4.21%，中國太保(02601)跌4.18%。消息面上，據媒體引述一位業內人士示，新備案的普通型保險產品預定利率上限預計從2.5%降至2%；新備案的分紅型保險產品預定利率上限預計從2%下調爲1.5%；新備案的萬能型保險產品最低保證利率上限預計從1.5%降至1%。業內人士指出，人身保險預定利率下調與長端利率下行趨勢相適應，有助於緩解“利差損”風險，建立與市場利率掛鉤的動態調整機制，以進一步提高預定利率的調整效率和及時性，提升險企資產負債匹配水平。摩根大通表示，內險股去年表現跑贏大市，惟今年受到明顯的宏觀不利因素影響，令該行業吸引力下降。此外，中國10年期國債收益率已跌至1.6%的歷史低位，這是快速且大幅地下跌。由於保險業務的長尾性質，預計潛在的宏觀不利因素將逐步而非大幅反映於財務狀況。然而，該行關注償付能力資本容量的中期風險，這可能導致股息壓力、業務增長放緩及資產負債管理(ALM)惡化。因此，該行認爲估值倍數有收縮的機會。