金吾財訊 | 美銀證券發佈報告稱，波士頓科學(BSX)以4.43億美元(收購尚未持有的73%股權)現金加最高2.21億美元監管里程碑付款的方式收購Bolt Medical，預計交易將於2025年上半年完成。此次收購雖單獨計算會對2025年每股收益(EPS)略有稀釋，但公司有望通過內部成本效益和權衡措施抵消，投資者實際不會面臨EPS稀釋。該行表示，BoltMedical致力於開發基於先進激光的血管內碎石術(IVL)平臺，用於治療冠狀動脈和外周動脈疾病。當前，美國IVL市場年化規模達6.5億美元，全球市場年化規模爲9億美元，且在2024年第三季度同比增長23%，是醫療技術領域的高增長市場之一。該收購對波士頓科學意義重大，與其在介入心臟病治療和外周介入業務中的複雜經皮冠狀動脈介入治療(PCI)、成像、藥物洗脫支架和球囊等產品組合形成互補，波士頓科學自2019年起就是Bolt的投資方。Bolt將利用RESTOREATK和RESTOREBTK試驗數據支持外周適應症的美國食品藥品監督管理局(FDA)和CE認證申請，並正在開展FACTAURIDE冠狀動脈適應症試驗，預計2025年4月完成主要階段。該行看好波士頓科學基於推動高於平均水平營收增長機會下的加速盈利增長前景，維持對波士頓科學的買入評級，目標價爲110美元。不過，其目標價也面臨一些下行風險，如Watchman產品若因競爭對手錶現超出預期而放緩、供應鏈/通脹壓力對利潤率影響超預期、臨牀試驗出現重大挫折或產品管線失敗以及新冠疫情相關的意外不利因素等。