根據美國銀行的報告，儘管今年可能面臨一些挑戰，投資者仍有機會在優先證券中獲得可觀的收益。

優先股結合了股票和債券的特性。它們像股票一樣在交易所交易，但也有面值並支付一系列收入。像債券一樣，當優先股的價格下降時，收益率上升。

儘管12月出現了拋售，但優先股在去年表現良好。根據ICE BofA Core Plus固定利率優先證券指數，廣泛市場的25美元面值優先股在2024年回報率爲7%，表現優於投資級企業債券。該指數的有效收益率爲5.04%，到期收益率爲6.28%。美國銀行證券的全球可轉債與優先股策略主管Michael Youngworth表示。

這些25美元面值的優先股面向零售投資者出售，而1000美元面值的優先股則通常面向機構投資者。儘管許多優先股的到期日較長或爲永久性證券，但它們通常有“贖回日”，即發行人可以在該日期贖回。

Youngworth表示，儘管收益率具有吸引力，但由於預計美聯儲在降息方面的行動將比去年夏秋季的預期要溫和，今年的回報可能會出現波動。

逆風中的順風

“推動優先股在2024年前10個月上漲的持續時間和技術性順風因素，可能會變成逆風，因爲利率可能會保持在較高的交易區間，這與可能的通脹政策以及更爲謹慎的貨幣寬鬆步伐相關，”Youngworth在上週四的一份報告中寫道。

“最終，我們認爲這有利於優先股中的較短期限結構，”他補充道。

然而，他認爲，一旦政策更加明朗，這可能爲購買較長期限的優先股提供機會。

以下是美國銀行推薦的部分25美元面值固定利率優先股。這些優先股要麼至少有兩年的贖回保護期，要麼以超過15%的折扣出售。

美國銀行的推薦還包括固定利率到浮動利率的優先股。Youngworth指出，這些資產在12月表現優異，當時投資者轉向那些期限較短的優先股。

推薦的固定利率到浮動利率的優先股也至少有兩年的贖回保護期。利息支付率在贖回日之前是固定的，如果證券沒有被贖回，則利率會浮動。以下是該銀行的兩項推薦。

喜歡廣泛市場敞口的投資者可以通過交易所交易基金（ETF）投資優先股。例如，iShares優先股與收入證券ETF（PFF）擁有5.78%的30天SEC收益率和0.46%的費用比率。該ETF在2024年的總回報爲7.88%。

Global X美國優先股ETF（PFFD）具有6.41%的30天SEC收益率和0.23%的費用比率。根據晨星數據，它在去年獲得了7.24%的總回報。