作者 | JR Research

編譯 | 華爾街大事件

Palantir (NASDAQ：PLTR )作爲領先的純 AI平臺公司的地位對其成功起到了重要作用。該公司在國防部的合同中也越來越有影響力。

Palantir 已經樹立了非常有利的形象，使其能夠與國防部獲得更多業務，國防部的預算在 12 月增加到創紀錄的 8950 億美元。

你們中的一些人可能擔心，埃隆的政府效率部可能會干擾 Palantir 重塑國防承包格局的機會和能力。這裏的一些擔憂是有道理的。考慮到政府收入佔 Palantir 過去 12 個月銷售額的近 55%，我們必須對政府集中風險保持謹慎。因此，國防部承包格局的潛在重大變化可能會干擾 Palantir 贏得未來合同的能力，儘管我認爲這不是我目前的基本情況。此外，PLTR 似乎是試圖破壞當前採購流程的人，強調它本身不是遺留系統的一部分。

此外，需要考慮伊隆·馬斯克和維韋克·拉馬斯瓦米打算如何爲 DOGE 招募人才。如果 Palantir 內部人員知道該部門可能會扼殺其“搖錢樹”，那麼允許 DOGE 從他們的組織中招募人才是否合理？這是否合理？

還記得彼得·蒂爾嗎？如果你投資過硅谷公司，或者聽說過 PayPal ( PYPL )“黑手黨”，我敢肯定，你知道蒂爾和馬斯克是 PayPal 聯合創始人之一。現在，蒂爾擁有Palantir4.4% 的股份，目前價值 66 億美元（即使在蒂爾 2024 年末大規模拋售股票之後），這使他成爲 Palantir 股票的前三大持有者，遠遠超過首席執行官亞歷克斯·卡普的 2.43%。

猜猜看，馬斯克和拉馬斯瓦米的 DOGE 最近試圖從哪裏招聘員工？The Information 最近報道了“ DOGE 招聘活動內部”：

這個假期，類似的戰鬥號召在硅谷最獨家的 WhatsApp 羣組和 Signal 頻道中流傳。上週，Thiel 獎學金校友 WhatsApp 羣組中又流傳着一條消息：“DOGE 急需運營和軟件工程師，以幫助削減 2 萬億美元的國家支出。如果感興趣，請聯繫我們！”這條消息來自 22 歲的 Thiel 研究員 Luke Farritor，他因破解維蘇威火山卷軸的工作而獲得資助。- （有關 DOGE 招聘的信息文章）。

並不是說 DOGE 沒有能力完成消除政府低效的必要工作，尤其是在國防部，審計已被證明極具挑戰性。削減開支仍可提高部門效率，但與國防部年度預算規模相比，Palantir 26.5 億美元的收入風險似乎並沒有顯着影響。相反，Palantir 應該被視爲該領域的顛覆者。

Palantir 一直在商業領域取得進展，其中 AIP 佔據領先地位。如果你看一下上面的圖表，你會發現商業銷售額在上個季度達到了 46% 的水平，較上年的 44% 穩步提高。這些是過去 12 個月的數據，但這表明 Palantir 在商業領域的表現已顯着改善，相信當PLTR 在 2 月初報告其第四季度收益時，投資者可能會期待其表現強勁。

Palantir令人難以置信的高估值它遠高於科技行業中位數（XLK）的 24.6 倍，也大大高於軟件行業的31.4 倍。一些看漲的投資者可能會指出，Palantir是一家純粹的 AI 公司，擁有表現最佳的 Foundry商業平臺，並且沒有遺留的軟件包袱需要處理。此外，其平臺已通過與國防部的合作得到驗證。此外，它還獲得了 FedRAMP High 授權，爲該公司從 2025 年起成爲政府範圍 AI 承包領域的關鍵參與者之一鋪平了道路。這些觀點很有道理，而且很可能有助於將Palantir的估值倍數維持在較高水平一段時間。

Palantir的股東基礎也已成熟，因爲機構投資者已成爲其持股基礎中最大的一塊。因此，這表明大投資者開始瞭解該公司的 AI 平臺優勢。然而，華爾街缺乏明顯的看漲共識，平均 PT 指向下行風險超過 30%，這表明即使是機構集團也可能對近期下跌的買入持謹慎態度。除非Palantir能夠在即將召開的收益電話會議上提供更好的 2025 年指引。

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