金吾財訊 | 花旗發表報告指出，李寧(02331)重奪中國奧委會官方體育服裝合作權，這一高知名度的讚助對其長期品牌資產具有積極影響，有望推動銷售增長復甦。此前，在2025年1月15日，上海聯合產權交易所正式發布公告宣佈，李寧公司獲得2025年至2028年中國體育代表團體育服裝合作企業徵集項目，這也是時隔20年後，李寧品牌再次成為中國官方體育服裝讚助商。在管理層最近就2025年展望進行溝通後，該項交易對李寧平均售價和銷售比率的短期財務影響或許已被投資者充分預估。基於此，花旗對李寧的評級為「中性」，目標價設定為14.36港元。

與此同時，該行認為這對安踏(02020)會產生負面影響，原因在於李寧帶來的競爭愈發激烈，且安踏部分產品線，如國旗系列和冠軍系列等存在不確定性，這些產品線可能會因李寧投訴而受到影響，而這需要中國奧委會來裁定。花旗認為安踏所提出的2025年雙位數收入增長指引存在下行風險。