專題：美國12月CPI同比上漲2.9%符合預期

　　美國12月消費者價格漲幅低於預期，此前數月基礎通脹加快促使美聯儲發出暫停降息的信號。

　　美國勞工統計局週三發佈的數據顯示，12月份剔除食品和能源成本的所謂核心消費者價格指數上漲0.2%，之前連續四個月上漲0.3%。與上年同期相比，核心CPI上漲3.2%。

　　經濟學家們認爲，核心通脹率比包含食品和能源價格在內的整體CPI更能反映潛在的通脹趨勢。12月份整體CPI環比上升0.4%，其中能源價格貢獻了超過40%的漲幅。

　　雖然CPI連續高位後回落值得歡迎，但需要一連串低迷的數據才能讓美聯儲官員相信通脹已經恢復下行趨勢。揮之不去的價格壓力近期引發全球債市遭到劇烈拋售，並催生了有關美聯儲去年年底放鬆政策過快的疑慮。

　　結合上週強勁的就業報告，市場普遍預計美聯儲決策者在本月晚些時候的政策會議上將維持利率不變。交易員總體上預計直到今年較晚時候纔會再次降息。

　　觀看：美國12月核心消費者價格指數（CPI）繼連續四個月上漲0.3%後回落至上漲0.2%。邁克爾·麥基報道

　　這是美國總統喬·拜登任期內的最後一份通脹報告。拜登政府深受新冠疫情之後高通脹的困擾，在拜登任期內，美國消費物價累計飆升20%。唐納德·特朗普將於下週宣誓就職，經濟學家普遍預計他的政策議程，特別是關稅政策，將給通脹帶來上行壓力，消費者的通脹預期在近期已經有所上升。

　　食品、機票、新車和二手車、汽車保險和醫療價格也推升了CPI。12月份不含食品和能源的商品價格環比增長0.1%，11月增長0.3%。

　　服務價格中最大的類別居住價格在12月連續第二個月上漲0.3%。業主等價租金以及主要住宅租金此前創下2021年以來的最小漲幅之後雙雙回升。

　　據計算，不包括住房和能源，服務價格上漲0.2%，爲去年7月以來的最小漲幅。雖然美聯儲官員強調在評估總體通脹軌跡時關注服務價格的重要性，但他們根據另外一個指數來計算服務價格。

　　PCE價格

　　在美聯儲青睞的個人消費支出價格指數中，住房的權重低於在CPI中的權重，這也是該指標更接近美聯儲2%目標的原因之一。週二公佈的生產者價格指數（PPI）中有一些類別被用於計算PCE指數，這些類別大多表現溫和，不過PPI中的機票價格指數顯著上升。

　　美聯儲決策者還密切關注工資增長，因爲它有助於研判消費者支出前景，而消費支出是美國經濟的主要引擎。週三的另一份數據顯示，12月份實際平均時薪較上年同期增長1%，爲7月以來的最小年度漲幅。

　　雖然未來兩週內將有零售銷售、通脹預期和房地產市場數據發佈，但此次CPI數據是美聯儲官員在1月28-29日政策會議之前的最後一份重量級經濟報告。

　　最近的演講和預測表明，美聯儲決策者仍對通脹上行風險保持警惕，他們更傾向於對調整利率持謹慎態度。

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責任編輯：劉明亮