金吾財訊 | 光大證券發研指，丘鈦科技(01478)發佈24年盈利預告，預計24年淨利潤較23年8353.1萬元同比上升200%-280%至2.51-3.17億元人民幣，由於：1）安卓手機需求復甦，公司市佔率上升帶動手機攝像模組、指紋識別模組出貨量提升；2）光學規格升級驅動手機攝像模組產品結構優化，ASP及產能稼動率提升；3）指紋識別模組盈利能力改善；4）聯營公司新巨科技虧損減少。該行指，手機攝像模組方面，24年出貨量同比上升15.4%，其中32MP及以上手機攝像頭模組出貨量佔比同比上升9.7pct至50.1%，產品結構持續優化。受益於手機光學延續規格升級趨勢：1）潛望式模組下沉至中高端機型；2）OIS高端防抖模組滲透率提升，公司高端產品出貨量佔比有望進一步提升，有望驅動盈利能力持續改善。指紋識別模組方面，24年出貨量同比上升29%，受益於行業供需格局改善、疊加產品結構優化，驅動盈利能力改善。車載、IoT模組方面，24年出貨量同比上升58.8%，延續高速增長。該行表示，鑑於手機攝像模組、指紋識別模組盈利能力持續改善，上調24-26年淨利潤預測30%/49%/35%至3.07/4.86/6.10億元人民幣。考慮到：1）手機攝像頭模組量價齊升有望驅動25年盈利超預期；2）車載、IoT領域有望構築長期增長點，上調至“買入”評級。