文| 源媒匯 王言

奇蹟沒有發生，被胖東來“爆改”7個月後，永輝超市（下稱“永輝”）還在虧錢。

1月14日晚，永輝宣佈了一則壞消息：預計2024年歸屬於上市公司股東的淨利潤爲-14.0億元，歸屬於上市公司股東扣非淨利潤爲-22.1億元。

永輝承認，相比2023年，其2024年的經營情況並未明顯改善。原因在於：受制於零售行業的整體挑戰，導致公司整體客流和客單持續承壓。但更重要的是，公司2024年下半年開始主動進行的戰略和經營模式轉型，帶來前期陣痛。

值得注意的是，這也是永輝連續第四年虧損。2021-2023年，永輝淨虧損額分別爲44.95億元、30億元和14.65億元，四年累計虧損超百億元。

 開了36家“胖東來”

當前，永輝仍處在調整期。

從2024年5月開始，永輝便學習胖東來，進行店鋪調改，同時主動關閉一些長期虧損的門店。截至目前，永輝調改門店數量爲36家。

永輝超市廣州線下門店

相比常規門店，永輝的調改店，在商場佈局、產品結構、員工福利等方面均有明顯調整。

以調改後的永輝廣州南沙萬達店爲例，根據官方介紹，該門店在營商品由原先的14000多支減少至約9800支，新引入單品近5000支，更新率約60%，進口商品的比例提高到25%，商品結構接近胖東來門店商品結構的80%。

另據媒體報道，永輝廣州南沙萬達店員工工資有所上調，原本最低工資到手約3200元，現在到手工資最低約5300元。此外，超市每天還會免費向員工提供早餐、午餐、晚餐和宵夜，“算上一日三餐，一個月實際工資翻了約一倍”。

與此同時，永輝也在嘗試調整供應鏈模式。

按照以往的經驗，永輝等傳統商場原來一大部分收入，來自向供應鏈收取的貨架陳列費等。而在調改後，永輝會照顧客需求，優先陳列更受歡迎的產品，並且不向供應商收取進場費和陳列費。

永輝的調改店，在前期均能取得不錯的成績。

比如，鄭州永輝信萬廣場店，調改恢復營業後，首日營業額達188萬元；永輝西安中貿廣場店，調改後前兩日日均銷售額達到160萬元；北京首家調改店，開業首日銷售總額達到170萬元，超過調改前日均銷售額的6倍。

但目前，調改店佔永輝整體門店的比例仍然較小。

據官網數據，截至1月13日，永輝在全國的門店共計774家，較2024年初的1005家減少超230家。這其中，調改店的佔比不到5%，無法帶來業績的明顯改善。

另一方面，即便在胖東來的支持下，一些永輝門店調改獲得成功的案例，也很難說已經具備統計學意義，不一定能夠複製到全國所有門店。畢竟，作爲地域性企業，胖東來的供應鏈體系，並不足以支撐起永輝的規模。

永輝線下門店的胖東來專區

儘管陣痛明顯，但永輝並未放慢門店調改進度。根據官方資料，2025年永輝將繼續門店調改以及配套的戰略轉型工作，同時還將關閉一些長期虧損門店，其預計1月底前將完成40-50家門店的調改。

加速“回血”

胖東來之外，永輝其實還有另一棵大樹好靠。2024年9月，由葉國富創辦的名創優品，豪擲63億元收下永輝29.4%的股權，成爲第一大股東。

彼時，葉國富表示，投資永輝，一是看好胖東來幫扶後的永輝的前景，該模式可以複製到全國；二是藉助永輝影響力及全國商圈資源等，進一步幫助名創優品升級渠道，拿到更好的位置和租金條件，同時協助永輝開發自有品牌，對標山姆；三是優化名創優品資本結構，增加對債務的應用，優化公司整體ROE（淨資產收益率）。

但從目前的情況看，永輝和名創優品之間的合作，似乎仍處於規劃中，還未實際落地。

此外，永輝還在持續出售資產以回籠資金。2024年末，永輝宣佈出售中百集團6710.13萬股股份，佔其股本的9.87%，出售金額約爲4.40億元。自此，永輝及下屬子公司不再持有中百集團股票。

2023年12月，永輝還分別以45.3億元和7.99億元的價格，出售了萬達商管股權和紅旗連鎖的股權。

同時，永輝也在不斷對外“討債”。

2024年10月，永輝發佈公告稱，根據公司與大連御錦簽訂的《轉讓協議之補充協議》約定，第四期股權轉讓款3億元，應於2024年9月30日前完成支付。截至公告披露日，公司尚未收到該轉讓款項，購買方大連御錦未按照約定履行付款義務，已構成違約。

永輝表示，公司已向大連御錦、王健林、孫喜雙、大連一方集團有限公司發出加速到期通知函，並計劃向上海國際經濟貿易仲裁委員會提起仲裁。上述股權轉讓協議存在無法及時履約的風險。

在當前整個實體零售環境未見拐點的情況下，僅靠胖東來這一援軍似乎並不夠，永輝還需要更多幫手。