隨着2025年的開始，美元已成為新年討論的熱門話題。

在過去幾個月中，美元因當選總統唐納德·特朗普提出的經濟關稅計劃而升值。自11月大選以來，截至周一收盤，美元指數（衡量美元兌一籃子其他貨幣的表現）已上升逾過6%。

摩根士丹利首席美國股票策略師Michael Wilson預計，本財報季將出現更多關於匯率不利影響的討論，特別是那些在海外市場收入比例較高的股票。

「話雖如此，美元走強對指數層面的盈利結果影響較小，而在個股層面影響更大，因為指數中的公司外部收入比例差異很大，」他說。「總之，美元走強通常不是解釋指數每股收益增長或表現的關鍵變量，但對於外部收入比例較高的股票而言卻可能是一個重要因素。」

為了對沖這種潛在的不利影響，Wilson表示他更看好以下股票：外部銷售收入比例較低；每股收益增長對美元走強的敏感性較低。

「自10月美元開始走強以來，這類股票已在相對錶現上領先，我們預計隨着財報季的推進，這種優異表現將持續下去，」Wilson寫道。

在報告中，摩根士丹利提供了符合這些標準的股票名單。以下是入選股票需要滿足的條件：

標普1500指數成分股；

獲得摩根士丹利的「增持」評級；

外部收入比例低於15%；

未來12個月的每股收益對美元指數上漲的敏感性最低

Chewy（CHWY）

截至周一收盤，Chewy在過去12個月中上漲了87%。

Evercore ISI與摩根士丹利的看法一致，分析師Mark Mahaney將該股評級從「持平」上調為「跑贏大盤」。

他指出：「寵物行業已基本穩定，Chewy在潛在的市場復甦中處於有利位置。」他補充說，Chewy的增長潛力來源於行業數據、新產品推動力，以及收入和活躍用戶增長的耐久性。

據LSEG的調查顯示，31位分析師中有19位給予該股「買入」或「強力買入」評級。

AT&T（T）

在通信服務板塊，摩根士丹利強調AT&T為另外一隻具有吸引力的股票。這家通信巨頭過去一年股價上升逾過30%。

本月早些時候，德意志銀行重申對該股的「買入」評級，並稱其是新年的首選股。此外，RBC將其評級從「行業權重」上調為「增持」，理由是「對增長計劃和股東回報前景的更大信心」。

根據LSEG的數據，29位分析師中有17位建議「買入」或「強力買入」，目標價顯示有16%的上漲空間。

Northrop Grumman（NOC）

另外一隻上榜的股票是Northrop Grumman。截至周一，這家航空國防股過去12個月該股下跌了近2%。

上周，富國銀行將Northrop Grumman的評級從「持平」上調至「增持」，理由是其國防產品組合具有吸引力，並預計自由現金流在2028年翻倍。

LSEG的數據顯示，25位分析師中有12位給予「買入」或「強力買入」評級。