金吾財訊 | 華泰證券發研報指，心動公司(02400)目前遊戲+社區業務雙輪驅動增長，遊戲業務2023/2024上半年佔營業收入分別爲61.7%/66.9%，自研遊戲突破助力遊戲收入佔比提升；社區業務得益於近年來中國市場推出的新遊戲數量增加帶來的營銷需求和廣告收入增加，TapTap平臺業務收入已連續多年實現穩定增長。該行預測公司2024至2026年淨利潤分別爲6.06/7.31/8.37億元人民幣，按年扭虧/+20.55%/+14.51%，對應每股盈利1.23/1.49/1.7元人民幣。採用SOTP法對公司估值，遊戲業務給予2025年14.3倍市盈率，估值59.5億元人民幣；TapTap平臺業務給予2025年5倍市盈率，估值108億元人民幣，公司總體目標市值167.5億元人民幣。該行首次覆蓋心動公司，評級“買入”，目標價36.68港元。