美國候任總統唐納德·特朗普將於美東時間1月20日12時（北京時間21日凌晨1時）正式宣誓就任美國第47任總統。特朗普2.0時代即將開啓，有哪些投資機會可以佈局？

回顧特朗普上一任期（2017年1月-2021年1月），美股整體呈現強勢上漲態勢：納斯達克指數表現突出，累計上漲了138%；同期標普500指數累計上漲超67%。這種強勁表現主要得益於減稅政策、放鬆監管以及科技行業的快速發展。

值得一提的是，科技股在特朗普任期內表現尤爲突出，成爲推動美股上漲的主要力量。英偉達、特斯拉等科技巨頭在這一時期大幅上漲，推動納斯達克指數領漲全球主要市場。科技股的強勁表現不僅反映了行業自身的創新能力，也受益於特朗普政府對科技行業的政策支持。

在特朗普第一個任期內，美元整體表現相對弱勢。4年任期內，美元指數累計下跌了10.53%。同期美債市場波動較大，但整體收益率亦有所上升，特朗普的政策主張對美債市場或產生短期情緒驅動，但長期來看，美債的吸引力仍取決於經濟基本面和利率走勢。

而縱觀全球市場，在特朗普上一任期內，恒生科技指數漲幅超過147%，表現甚至略微優於納斯達克指數。這顯示出全球科技行業的強勁增長趨勢，以及新興市場在科技領域的快速發展。而同期A股表現相對溫和，上證指數漲幅爲15%。

特朗普2.0時代，如何掘金？

對於投資者而言，或需關注以下三個關鍵政策調整及連鎖反應：

① 增加對外關稅→提升進口商品價格→推升通脹

② 收緊移民政策→勞動力供應緊缺→推升通脹

③ 加碼國內減稅政策→提升國內企業盈利水平

而對關注納斯達克的投資者而言，2025年主要關注的焦點還是AI。美股2024年Q4財報季已於上週正式開啓，明星科技股臺積電Q4淨利潤同比大增57%，預計2025Q1銷售額爲250億-258億美元超預期，或將提振AI前景。

長期來看，科技巨頭公司的利潤持續走高，基本面相對穩定，現金流充裕，並且在美股市場中仍維持着相對競爭的優勢，因此科技股仍具有較高的投資價值。根據彭博一致預期，科技成長屬性較強的納斯達克指數2025年預期盈利增速25.8%，在全球主要市場中領先。

過去20年，納指以漲多跌少的良好體驗備受全球資金青睞。據Wind，除2008年金融危機和2022年美聯儲大幅加息外，納斯達克100指數共漲了17年，累計漲幅超500%，2024年內漲幅爲24.88%。納斯達克100指數的前十大成分多數爲科技領域優質公司，覆蓋互聯網、軟件服務、半導體、新能源車、人工智能等領域，技術實力較強，競爭優勢顯著。

數據來源：Wind，截至2024年12月31日。以上僅爲對指數成分券的列示，不構成對上述行業及股票的推薦。指數成分券及權重根據市場情況變化。

近期，消息面上，美國12月核心CPI同比漲3.2%，低於前一個月的水平，也低於市場預期的3.3%。隨着CPI數據的公佈，利率期貨交易者押注美聯儲6月降息，並預計到2025年底有約50%的可能性出現第二次降息。

CME利率期貨統計未來聯邦基金利率所處區間概率

資料來源：CME、媒體報道

納斯達克100ETF（159659）緊密跟蹤納斯達克100指數，投資者或可借道其高效投資海外優質科技股，場外投資者可通過場外聯接基金（A類：019547，C類：019548）佈局。

風險提示：基金有風險，投資須謹慎。上述觀點、看法和思路根據截至當前情況判斷做出，今後可能發生改變。基金過往業績不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成本基金業績表現的保證。投資者應認真閱讀《基金合同》《招募說明書》《產品資料概要》等基金法律文件，全面認識基金產品的風險收益特徵，在瞭解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資做出獨立決策，選擇合適的基金產品。