大行評級｜大摩：上調騰訊音樂評級至“增持” 目標價13美元

港股那點事

01-20

摩根士丹利發表研報指，騰訊音樂股價自去年12月1日起已回調15%，至於MSCI中國指數則回調1%。該行認爲，鑑於預計騰訊音樂2024至2026財年非國際財務報告準則淨利潤複合年均增長率超過15%，目前預測13.5倍的2025財年市盈率估值具有吸引力。

大摩認爲，騰訊音樂仍處於有利地位，該公司能抵禦宏觀不確定性，主要由於所有類型的線上娛樂中，音樂訂閱的每用戶平均收入(ARPPU)最低。該行亦指，網易今年截至目前的表現優異，故認爲市場低估了騰訊音樂的韌性。大摩將騰訊音樂的目標價定於13美元，評級由“與大市同步”上調至“增持”。

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