經過短暫調整之後，近期金價重回震盪偏強態勢，紐約商品交易所黃金期貨價格最高觸及2735美元/盎司，倫敦黃金現貨價格一度站上2700美元/盎司關口，為近一個多月來首次。

業內人士表示，近期，聯儲局貨幣政策預期由收緊轉為寬鬆的邊際調整，對中短期金價形成先壓制後利多的影響。

此外，在市場避險、資金配置和央行儲備需求等因素支撐下，2025年金價有望延續偏強行情。

中金公司發布研報稱，展望2025年，金價或仍處牛市通道，2025年或有望突破3000美元/盎司，人民幣金價或將較之美元金價實現更大漲幅。1Q24-3Q24隨着成本漲幅放緩和金價進一步上行，單盎司稅前利潤開始企穩回升，從692美元升至1019美元。

展望4Q24以及2025年，中金預計全球黃金公司單盎司稅前利潤或進一步走闊。

本輪黃金板塊已大幅調整，中金認為其估值吸引力正在上升。

以華夏中證滬港深黃金股票ETF為例，2024年5月20日至2025年1月14日最大回撤為25.48%，整體跌幅為11.9%。從估值區間來看，當前國內主要黃金企業P/E TTM已整體消化至11-30x區間，中樞約20x，處於上市以來估值9%-20%區間的較低分位，再加上國內黃金上市公司在國內增儲上產和海外礦業併購方面具備較強成長性，黃金板塊的估值吸引力正在上升。

黃金及貴金屬板塊相關企業：

紫金礦業(02899)、山東黃金(01787)、招金礦業（01818）、靈寶黃金(03330)、中國黃金國際(02099)、萬國黃金集團(03939)、老鋪黃金（06181）等。