智通財經APP獲悉，聚焦於模擬芯片與嵌入式處理解決方案的美國芯片巨頭德州儀器(TXN.US)，將於美東時間1月23日美股收盤後公佈截至12月的2024年第四季度業績報告，投資者們期待該芯片公佈超預期業績，爲芯片公司財報季開個好頭，同時也期待該巨頭釋放關於模擬芯片需求邁入復甦週期的樂觀信號。此前模擬芯片巨頭亞德諾(ADI.US)，以及聚焦於成熟製程於14nm以及28nm等成熟芯片製程的聯電(UMC.US)均釋放出模擬芯片兩大核心應用領域——即汽車芯片與工業端芯片需求復甦方面的樂觀信號。

華爾街分析師們普遍預計，德州儀器在即將發佈的業績報告中將公佈第四季度每股收益爲1.19美元，意味着同比下降20.1%。預計第四季度總營收約爲38.6億美元，較上年同期下降5.4%，意味着同比下降幅度相比於近幾個季度大幅收窄。

多數分析師表示，德州儀器的客戶們正在大幅消化過剩庫存，疊加生成式人工智能逐漸與消費電子端以及工業應用端融合，在連續多個季度營收下滑後，訂單恢復增長以及模擬芯片需求復甦的時機即將將於今年年中或者下半年來臨。

德州儀器是全球最大規模模擬芯片製造商之一，旗下多數芯片產品執行簡單但至關重要的功能，例如在電子設備中將電源轉換爲不同的電壓。更重要的是，模擬芯片近年來在電動汽車多種關鍵功能模塊和系統中發揮着不可或缺的作用，包括電源管理、電池管理、傳感器接口、音頻和視頻處理、電動機控制等。

德州儀器在芯片製造商中可謂擁有最廣泛的客戶羣和最大規模的產品範圍，因此該公司的業績以及業績展望數據可以作爲各種行業需求的預測指標之一。其大部分芯片產品用於工業端以及電動汽車。

若全球最大規模模擬芯片製造商之一的德州儀器公佈超預期的樂觀業績以及展望，也將宣告美股芯片巨頭們財報季“開門紅”，或將在近日持續提振有着“全球芯片股風向標”稱號的費城半導體指數的牛市走勢。

安森美半導體(ON.US)、英特爾(INTC.US)、阿斯麥(ASML.US)、科磊(KLAC.US)、高通(QOCM.US)、AMD(AMD.US)以及英偉達(NVDA.US)等芯片巨頭將於1月底至2月底期間陸續披露最新財報與業績展望數據，這些芯片巨頭業績對於全球芯片行業需求前景而言至關重要，就金融市場而言對於納斯達克100指數的走勢非常關鍵。

分析師們對於德州儀器各細分業務的展望

過去30天裏，華爾街金融機構們對於德州儀器該季度的每股收益普遍預期保持不變。在公司公佈其收益之前，考慮每股收益預測的任何變化至關重要，若未出現大幅上修或者下修，意味着分析師們對於業績前景展望具備一致性，業績公佈後股價往往波動幅度較小。這些修訂在預測投資者對公司財報結果的潛在反應方面發揮着關鍵作用。多項實證研究一致表明，每股收益預測趨勢與股票短期價格變動之間存在密切關聯。

雖然投資者們通常依賴普遍的每股收益和營收預估數據來評估季度業務表現，但深入研究分析師們對某些關鍵業績指標的預測往往能提供更全面的業績理解。鑑於這一視角，是時候全面審視華爾街分析師們常規監測和預測的德州儀器特定指標的平均預測值。

根據分析師的集體判斷，“其他性質的營收”大約爲2.1367億美元。該估算表明同比變化爲+4.2%。

分析師們普遍預計，“嵌入式處理營收”將達到5.8898億美元。這一估計值表明，與去年同期相比，該業務營收將下降21.7%。分析師評估指出，“模擬業務營收”將達到約30.5億美元，這一預測表明，與上年同期相比，該季度將出現-2.2%的變化。

市場聚焦的德州儀器核心業務營業利潤方面，華爾街分析師們普遍預測，“模擬業務的第四季度營業利潤”將達到約11.5億美元;與當前預測相比，該公司上年同季度的業績報告顯示爲12.8億美元。

分析師集體評估顯示，“其他業務的整體營業利潤”估計爲372萬美元;與當前估計相比，該公司上年同期的同季度利潤約爲5800萬美元。

分析師們預計“嵌入式處理業務”相關的營業利潤將達到約1.0378億美元;與當前的預測數據相比，該公司上年同期同季度利潤約爲1.95億美元。

AI或將助力德州儀器邁入市場期待已久的“模擬芯片需求復甦週期”

包括德州儀器在內的諸多聚焦於工業端以及電動汽車市場的模擬芯片製造商們2023年以來業績普遍持續低迷，它們的營收規模因客戶們庫存過剩而持續遭遇重創，客戶們訂單規模全線放緩，因新冠疫情後模擬芯片急劇短缺致使工業端客戶們加速囤積庫存，更重要的則是電動汽車與工業製造端需求萎靡態勢難以緩解。長期囤積之下庫存過剩以及在美聯儲維繫高利率的宏觀環境之下，自2023年以來工業製造端的相關需求以及全球電動汽車需求大幅降溫，疊加全球電動汽車相關的政府補貼逐步退場，進一步削弱電動汽車需求。

人工智能(AI)正在逐漸融入德州儀器業務全面聚焦的汽車以及工業領域，推動這兩大領域的生產技術創新以及硬件部署轉型，自2024年下半年以來帶動需求持續復甦，同時下游加速去庫存也在不斷助力需求擺脫“萎靡時期”。尤其是在電動汽車領域，AI不僅應用於自動駕駛和智能駕駛輔助系統(ADAS)，還被用來優化生產製造和車載娛樂體驗。而在工業製造領域，AI被廣泛應用於智能製造、預測性維護和自動化控制。

通過將人工智能相關的架構集成到硬件體系中，模擬芯片能夠支持深度學習模型的實時推理，確保AI系統能夠快速響應環境變化。TDA4VM處理平臺乃德州儀器針對自動駕駛和工業應用端全新設計的一個高性能芯片平臺，它集成了多種處理器(包括CPU、DSP、AI加速器等)，支持多種深度學習推理任務，並且能夠通過邊緣計算提供實時數據處理。該平臺可以處理來自車輛感知系統、視覺系統、雷達和激光雷達(LiDAR)的數據。

2024年以來，德州儀器升級推出的DSP芯片開始在許多電動汽車和工業應用中大規模使用，尤其是在需要高效信號處理和低功耗的場景中。通過結合深度學習和邊緣計算，德州儀器的DSP芯片可以加速AI推理進程，幫助實現更快速的反應和決策。

全球模擬芯片領軍者亞德諾去年11月底公佈的財報顯示，自2022年美聯儲加息週期以來需求持續萎靡的電動汽車以及工業端模擬芯片有望邁入需求復甦之路。亞德諾截至11月2日的財報顯示，涵蓋工業、汽車、通信以及消費電子的所有終端應用市場均呈現環比增長，意味着持續多個季度萎靡的模擬芯片需求出現重大轉折點。其中，亞德諾Q4消費電子端模擬芯片營收意外出現同比增長，且增幅超過30%，強化PC以及智能手機等消費電子需求復甦邏輯。

亞德諾財報以及對於2025年相對樂觀的增長預期，透露出2022年以來需求持續萎靡，且徘徊於“谷底”階段的模擬芯片，尤其是電動汽車模擬芯片需求，可能即將步入市場期待已久的需求復甦階段。

自2023年下半年以來，在人工智能狂熱浪潮推動下，全球企業以及政府機構對於數據中心AI芯片霸主英偉達(NVDA.US)AI GPU系列產品的井噴式需求，帶動服務器CPU、企業級存儲芯片以及高性能以太網芯片需求猛增，甚至PC於智能手機芯片也因端側AI大模型浪潮而呈現需求復甦趨勢，但模擬芯片行業卻始終釋放出需求萎靡的信號，隨着亞德諾超預期財報以及業績展望出爐，模擬芯片基本面可能已經出現轉折點。

此外，專注於14nm以及28nm等成熟芯片製程的聯電1月公佈的經營數據顯示，12月實現營收189.7億新臺幣，同比增長11.7%。更重要的是，聯電繼2023年全年營收大幅下滑20%之後，2024年重拾增長趨勢。數據顯示，1月至12月，聯電總營收實現增長4.39%，累計達到約2323億新臺幣。

不同於“芯片代工之王”臺積電(TSM.US)聚焦於最先進芯片工藝製程(比如如 5nm、4nm以及3nm)，聯電提供從14nm到28nm以及更大數值的成熟製程技術，專注於成熟工藝節點。這些基於聯電成熟節點的芯片產品被廣泛應用於通信、消費電子、汽車電子和工業領域，專注於穩定和成本效益高的成熟節點，滿足傳統工業領域以及中端消費電子市場的整體需求。聯電2024年總營收在第四季度強勁訂單推動下重拾增長，意味着14nm及以上的模擬芯片等成熟製程芯片需求也邁向復甦進程。

華爾街金融巨頭美國銀行(Bank of America)的分析師團隊近日在一份報告中表示，2025年芯片股仍有可能是美股表現最亮眼的板塊之一，並且漲幅貢獻力量有望從全面受益於AI熱潮的“AI芯片三巨頭”等芯片公司擴大至模擬芯片以及電動汽車芯片股等長期跑輸美股大盤以及費城半導體指數的“非AI”芯片股標的。