智通財經APP獲悉，高盛發表研報表示，儘管近期天然氣價格繼續保持波動性，但預計長期需求前景強勁，尤其是2025年液化天然氣(LNG)出口能力的提升將成爲關鍵催化劑，並繼續看好美國天然氣勘探與生產商Antero Resources(AR.US)和National Fuel Gas(NFG.US)。

該行維持Antero Resources“買入”評級，並將12個月目標價從39美元上調至44美元;維持National Fuel Gas“中性”評級，12個月目標價從71美元上調至76美元。

高盛表示，去年第四季度，NYMEX天然氣期貨價格顯著上漲，面對市場波動，資本紀律仍然是關注重點，許多生產商已經推遲了相關活動或生產。儘管如此，該行對天然氣的長期需求前景保持樂觀，2025年液化天然氣出口能力將大幅提升。

高盛認爲，鑑於Antero Resources未對沖的頭寸和對墨西哥灣沿岸Plaquemines液化天然氣工廠的敞口，該公司在捕捉天然氣價格變化方面處於有利地位，並且該公司在液化天然氣領域的敞口將有助於緩解天然氣價格下行風險。

該行目前預計Antero Resources在2026年將產生8.5%的自由現金流，低於此前9.5%的預期，反映出對估值的信心有所增強，並將2024-2026年EBITDA預期上調至8.72億美元、15.20億美元和23.08億美元，以反映大宗商品價格變動的調整。

至於National Fuel Gas，高盛表示，與專注於天然氣勘探與生產同行相比，該公司的風險與回報相對平衡(該公司2026年的自由現金流收益率爲7%，低於同行平均水平9%)，並且，該行預計其股票相對於上游天然氣行業更具防禦性。

該行將National Fuel Gas在2026年的自由現金流收益率預期從7.0%下調至6.5%，以反映對天然氣長期需求的信心增強，尤其是在液化天然氣需求和電力需求方面的週期性增長，以及這對公司非監管業務部分的影響，並將2024-2026年EBITDA預期上調至11.9億美元、13.7億美元和16.1億美元。