金吾財訊 | 光伏太陽能股止跌回穩，截至發稿，協鑫科技(03800)漲3.39%，福萊特玻璃(06865)漲3.10%，信義能源(03868)漲2.63%，信義光能(00968)漲1.89%，新特能源(01799)漲1.39%。消息面上，中金髮研報指，光伏行業作為我國全球領先的優勢行業，在雙碳目標的大背景下，在市場規律和行業自律的共同作用下，行業有望在2025年迎來基本面的困境反轉。該行認為，中短期看，此輪行業盈利能力下滑疊加了需求快速增長、技術迭代、孖展支持等多重因素，2025年有望迴歸理性，擁有成本優勢的環節具備一定盈利能力；中長期看，未來行業增速放緩、技術迭代變慢、規模壁壘逐漸提升，行業有望獲得合理回報率，對比LED、面板、光纜等行業，光伏需求仍有增長空間，ROE有望修復到10-15%的水平。行業估值，當前龍頭光伏企業估值約1.5~2.5xP/B，與2018年光伏531新政後相當，高於2012年歐美雙反時最低的1xP/B，考慮現今我國光伏行業的全球地位，當前估值仍處於歷史底部。中信證券表示，在光伏產業鏈量、價、利觸底的情況下，隨着需求端有望逐步復甦並穩健增長，而供給側通過行政約束、自律限產和市場化出清等手段，且有望受益於潛在的改革政策落地，行業有望迎來基本面修復。短期看，該行預計隨着2025Q1末旺季來臨，產業鏈量利有望開啓反彈行情；中期看，隨着落後產能加速實質性出清，光伏供給側有望於2025H2逐步重構，具備技術、成本、資金和全球化解決方案服務能力優勢的龍頭廠商有望率先引領行業反轉。