金吾財訊 | 交銀國際維持達達集團(DADA)2024年4季度收入預期同比下降13%，其中，上調達達快送收入5%，得益於KA業務覆蓋品類拓展、精細化運營以及履約質效優化等因素，與行業趨勢一致；下調京東秒送收入10%，因業務調整下廣告收入下滑及免運門檻降低後履約服務收入下降，維持調整後淨虧損/虧損率預期3.1億元/13%。該行基本維持2024/25年全年收入和利潤預期，京東秒送業務短期戰略仍以提升用戶心智，拉動單量和復購率為主，收入增長仍需時間。對應2025年0.25倍市銷率，維持目標價1.4美元和中性評級。