（圖片來源：視覺中國）

藍鯨新聞1月22日訊（記者 邵雨婷）半導體廠商迎來“A+H”潮。2024年末，英諾賽科（02577.HK）登陸港交所，江波龍（301308.SZ）也發佈了赴港上市的公告；2025年初，又一家百億市值的半導體龍頭宣佈赴港上市。

1月16日，峯岹科技（688279.SH）發佈公告稱，公司向港交所遞交了發行H股股票的申請，擬在主板上市，安永香港爲此次發行的審計機構，中金公司爲獨家保薦人。

2022年4月，峯岹科技在科創板上市，再次赴港上市消息傳出後，1月22日，公司股價再創新高，報收209.83元/股，總市值爲194億元。2024年9月上旬，峯岹科技的股價在105元/股上下徘徊，1月22日，四個月時間內，峯岹科技股價漲超百元，已近翻倍。

業績增長但毛利率下滑

招股書顯示，峯岹科技成立於2010年，是一家芯片設計公司，主要從事BLDC（無刷直流）電機驅動控制芯片的設計及研發，產品涵蓋典型電機驅動控制系統的全部核心器件，如電機主控芯片、電機驅動芯片、智能功率模塊及功率器件，產品應用於汽車、工業、智能小家電等領域。

BLDC電機是一種採用電子換向方式驅動的無刷電機，通過電子換向實現磁場的變化，驅動電機轉子旋轉。與傳統電機相比，BLDC電機具有效率高、功耗低、控制精度高、噪音低等優點。

據弗若斯特沙利文，峯岹科技是中國首家專注於BLDC電機驅動控制芯片設計的芯片廠商，截至2023年末，公司在中國BLDC電機主控及驅動芯片市場的份額達到4.8%，公司爲該市場前十大企業中唯一的中國企業。

早在2020年7月，峯岹科技就開啓了衝刺資本市場的道路，與招商證券簽訂上市輔導協議，但在同年12月，因戰略規劃調整等原因終止前述上市輔導。終止輔導不到1個月便重啓上市計劃，與海通證券簽訂輔導協議。

2022年4月，峯岹科技在科創板上市，計劃募資5.55億元用於兩個研發及產業化項目及補充流動資金。最終，公司的發行價爲82元/股，總計募集資金爲18.86億元。

隨着募集資金的注入，峯岹科技的業績迎來大幅增長。

據此前在科創板上市招股說明書，2018年至2021年，峯岹科技的營業收入分別爲 9142.87 萬元、1.43億元、2.34億元、3.3億元，淨利潤分別爲1338.59萬元、3505萬元、7835萬元、1.35億元。最新招股書顯示，2022年至2024年前三季度（以下簡稱“報告期”），峯岹科技錄得收入3.23億元，4.11億元、4.33億元，同期淨利潤爲1.42億元，1.75億元、1.84億元。

具體看產品方面，MCU是公司核心收入來源，貢獻了超六成收入。其次便是HVIC產品，佔比約15%左右，但近年來收入佔比有所下滑，主要是ASIC產品收入及佔比逐年提升，此外，MOSFET、IPM及其他產品也帶來了部分收入。

報告期內，來自MCU的收入分別爲2.32億元、2.75億元、2.77億元，佔比分別爲71.9%、66.8%、63.9%；來自HVIC的收入分別爲5626.1萬元、6639.5萬元、6536.8萬元，佔比分別爲17.4%、16.1%、15.1%；來自ASIC產品的收入分別爲1969.7萬元、4825.4萬元、5852.6萬元，佔比分別爲6.1%、11.7%、13.5%。

不過，由於市場競爭加劇，峯岹科技的毛利率整體呈下滑趨勢。報告期內，公司毛利率分別爲57.3%、53.2%、52.2%。其中，核心產品MCU的毛利率下滑較爲明顯，分別爲61.1%、56.7%、55.4%；HVIC的毛利率也有小幅下滑，分別爲46.8%、43.8%、41.0%；ASIC的毛利率相對平穩，分別爲60.6%、52.4%、58.9%。

峯岹科技表示，此次IPO，公司計劃將部分募資金額用於全球半導體行業內的潛在投資及收購機會，以此加速產品向下遊場景的拓展；計劃將部分募資金額用於人才培養計劃，吸引全球頂尖半導體人才，持續打造人才梯隊。

上市後小米套現1.6億元退出

事實上，2022年剛上市的峯岹科技資金流動性尚可。招股書顯示，截至2024年9月30日，峯岹科技持有現金及現金等價物2.07億元，公司並無短債，且2022年及2023年，公司還分別宣派股息4060萬元、4430萬元。

不缺錢的峯岹科技爲何仍要赴港上市再融資？峯岹科技在公告中稱，此次赴港上市主要爲優化資本結構和股東組成，多元化融資渠道。

成立初期，峯岹科技深受資本歡迎，2014年4月，峯岹科技獲得了交易金額數千萬人民幣的A輪融資。據此前招股書，峯岹科技的股東中不乏小米、上海華芯、深創投等知名機構。其中，小米科技是在2020年，峯岹科技籌備赴A上市之際，通過小米長江產業投資基金入股。

據招股書，2020年1月及4月，小米長江產業投資基金以約爲19.27元/註冊資本的價格，分別出資2500萬元、210.7萬元，獲得129.72萬元註冊資本、10.93萬元註冊資本。上市時，小米持有公司140.66萬股股份，持股比例爲2.03%，爲公司第六大股東。

據公告，小米所持股份於2023年4月20日解除限售，截至2023年6月末，小米仍持有140.66萬股，而在2023年報披露時，小米已退出了股東的行列。據統計，2023年下半年，峯岹科技的股價均價約爲113元/股，以此計算，小米在此期間減持約套現1.59億元。

此次赴港IPO前，峯岹科技實際控制人爲峯岹科技（香港）有限公司，持股38.06%，實際控制人爲畢磊、畢超兄弟、畢磊的配偶高帥，其中，高帥通過芯運科技持股1.46%。