金吾財訊 | 招銀國際發研報指，新東方(09901)1月21號公布了2QFY25業績：營收按年增長19%至10.39億美元（剔除東方甄選收入則按年增長31%），符合招銀國際/彭博一致預期；非GAAP下淨利潤按年下降29%至0.36億美元，低於招銀國際/一致預期的0.43/0.45億美元，主要由於東方甄選業務調整以及對文旅業務的投入。展望3QFY25E，管理層預計3QFY25營收（不含東方甄選營收）按年增長18%-21%至10.1-10.3億美元，亦低於該行此前預期，主要由於宏觀不確定性影響高端業務以及競爭進一步加劇。但管理層指出公司仍然在繼續獲取市場份額。考慮弱於預期的收入指引，該行將FY25-27E收入預測下調2-3%。該行將基於SOTP的目標價下調至80.0美元（前值：87.0美元）。維持「買入」評級。