【大河財立方 記者 秦龍】上市12年後， 首創鉅大有限公司（以下簡稱首創鉅大）即將迎來私有化退市。

1月24日，首創鉅大發布公告，其私有化獲4.4億港元永續可換股證券接納，預計1月27日退市。

公告稱，首創鉅大將向計劃股東及永續可換股證券持有人寄發應付款項的支票，預計不晚於2025年2月6日完成。

業績承壓 開啓私有化退市

據悉，此次私有化計劃由首置投資控股有限公司（以下簡稱：首置投資控股）提出。首置投資控股直接持有首創鉅大約65.72%的已發行股本，前者由首創城市發展集團間接全資擁有，首創城市發展集團則是首創集團的全資子公司。

公開資料顯示，首創鉅大主要從事商業物業的開發、運營及管理。具體業務包括奧特萊斯綜合商業項目的開發以及非奧特萊斯零售物業項目的開發與管理。

回顧首創鉅大的上市之路，其於2014年成功借殼上市，成爲國內唯一以奧特萊斯爲核心主業的上市公司，隨後在奧萊領域開啓規模化擴張之路。企業官網信息顯示，首創鉅大旗下擁有15個在營的首創奧萊項目，分佈在北京、重慶、杭州、武漢、西安等城市，管理面積約180萬平方米，年客流超6000萬、年銷售額超百億元。

首創鉅大爲何走上了私有化這條路？該公司在去年10月份一份公告中透露了私有化的原因。

在該公告中，首創鉅大表示，公司股份的交易流動性很低，股份交易價格及交易流動性長期表現不佳，導致公司缺乏通過股權融資籌集資金的能力。

爲了不再一邊面臨上述處境，一邊承擔與維持上市地位相關的各種成本，首創鉅大選擇了私有化道路，股份將從聯交所撤銷上市，以節省與維持上市地位相關的成本。

除了股價及流動性因素，首創鉅大還表示，集團主要業務涉及奧特萊斯綜合商業項目的開發、運營及管理，本質上屬於資本密集型業務，目前公司債務資產比率較高，維持上市地位爲獲得股權融資帶來了進一步挑戰，進而阻礙了公司業務發展。

數據得到進一步佐證。據觀點指數統計，2017年到2019年的3年間，首創鉅大就開業了10個奧萊項目，最多的2019年開出4個項目。隨着奧萊項目的陸續開業，首創鉅大的負債率逐年攀升。從2019年至2022年，總負債從125.2億元增加至154.17億元，淨資本負債率在2022年底達到了244%，相較於2021年的208%上升了近40個百分點。有息債務總額約爲119.09億元，其中約89%爲非流動負債部分。

嘗試轉型 探索REITs實現輕資產運營

在首創鉅大陷入發展困境之際，奧萊REIT的成功發行給其帶來了希望和方向。

2024年8月28日，華夏首創奧萊REIT在上交所成功掛牌上市。首創鉅大以持有運營的濟南奧特萊斯及武漢奧特萊斯兩個奧萊項目爲底層資產，成爲國內首個以奧特萊斯項目作爲底層資產的公募REIT。

上市當日，華夏首創奧萊REIT收漲5.79%，創下已上市6單消費類基礎設施REITs的最高漲幅紀錄，盤中最高漲幅一度超過7%。

分紅方面，12月17日，華夏首創奧萊REIT發佈收益分配公告，將於12月23日及25日向投資者分紅，年度首次分紅1454.4萬元，每10份派0.1818元。

值得注意的是，這一表現，在一衆已上市消費REITs中表現較爲突出，與首創鉅大在資本市場的表現形成了鮮明對比。

有商業觀察人士指出，REITs的出現，恰逢其時地給予了首創鉅大一個轉換騰挪的希望。也標誌着首創的戰略轉型以及私有化的時機已經成熟。通過REITs的成功發行，公司優化了資產與資本的結構，並不斷提升運營管理效率。同時也展現出存量資產盤活優勢，這無疑給面臨資金窘境的首創提供了新的發展方向。

“首創鉅大私有化成功，未來有很大機會通過REIT平臺實現輕資產化運營。”上述商業觀察人士表示。

責編:李文玉 | 審校:陳筱娟 | 審覈:李震 | 監審:萬軍偉

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