1月27日消息，近日，東方甄選發佈了董宇輝離職後的首份半年報。

截至2024年11月30日止的六個月營收21.9億元，同比下滑9.3%；淨虧損0.97億元，去年同期淨利潤爲1.6億元，同比由盈轉虧。

同期，東方甄選母公司新東方發佈了截至2024年11月30日止的2025財年第二季度財報及半年報。

新東方2025財年第二季度的淨營收同比上升19.4%至10.4億美元，淨營收（不包括東方甄選自營產品及直播電商業務實現的營收）則同比上升31.3%至8.9億元美元；經營利潤同比下降9.8%至1930萬美元，經營利潤（不包括東方 甄選自營產品及直播電商業務產生的經營虧損）則同比上升102.5%至2500萬美元。

剔除東方甄選業務後，新東方集團（維權）二季度的淨營收、經營利潤增長都更高，這也意味着新東方的教育主業有着更好的增長表現。

東方甄選業績承壓

半年期內，東方甄選營收下降、盈利轉負，董宇輝離職和與輝同行的出售，對東方甄選這半年的財報數據影響非常大。

東方甄選持續經營業務(自營產品及直播電商業務)淨營收總額同比減少9.3%至22億元；自營產品及直播電商分部的GMV減少16.2%至48億元；淨利潤從去年同期的1.6億元，轉爲淨虧損9650萬元。

報告期內，東方甄選銷售及營銷開支上升24.3%至4.59億元，主要由於員工成本增加；行政開支更是大幅增加180.7%至3.92億元，主要是由於分派與輝同行的未分配利潤所致。

若剔除出售與輝同行的財務影響(即與輝同行所產生的一次性開支及溢利)，東方甄選半年期內持續經營業務淨利潤爲3270萬元。

2024年7月25日，東方甄選發佈公告，宣佈以約7658萬元出售與輝同行100%給董宇輝。東方甄選向董宇輝分派與輝同行截至2024年6月30日的所有餘下未分配溢利約人民幣1.3億元。當時，新東方董事會執行主席俞敏洪在抖音發文解釋：“宇輝購買公司（與輝同行）的錢我安排了，公司是送給宇輝的。”

不過，就算剔除出售與輝同行的財務影響，半年期內東方甄選持續經營業務的淨利潤從1.6億元到3270萬元，同比仍下滑近80%。

除了淨營收、淨利潤下降外，業務數據方面，GMV從57億元下降至48億元，抖音上已付訂單數量從5960萬下降至5010萬。

整體來看，相比去年同期的如火如荼，東方甄選2025財年上半年交出的成績一般。

事實上，董宇輝攜與輝同行出走，除了帶走1.3億的資產外，客觀上與輝同行和東方甄選業務類似，是直接競爭對手，必然分流不少用戶和客戶。

抖音平臺上，7月後才獨立的與輝同行的粉絲數已經達到2740萬，與東方甄選2900萬的粉絲數相差不多了。

新東方教育業務持續增長

再來看看母公司新東方集團的整體情況，2025財年第二季度新東方的淨營收達到10.4億美元，同比上升19.4%。若排除東方甄選自營產品及直播電商業務實現的營收，淨營收同比增長31.3%，達到8.9億美元。2025財年上半年新東方淨營收爲24.7億美元，同比增加25.6%。

這表明新東方的教育業務在持續增長，尤其是在剔除直播電商等非核心業務後，其教育服務的營收增長更爲顯著。

新東方教育業務在多個板塊均實現了穩健增長，尤其是出國考試準備和國內考試準備業務表現突出。

第二財季，新東方出國考試準備和出國諮詢業務這兩個板塊分別同比增長約21.1%和31.0%，顯示出國際教育服務的需求依然強勁。

國內考試準備業務針對成人及大學生的國內考試準備業務同比增長約34.9%，反映出國內考試培訓市場的穩定增長。

另外，教育新業務整體同比增長42.6%，其中非學科類輔導業務和智能學習系統及設備業務表現尤爲突出，分別在新近約60個城市開展業務，報名人次和活躍付費用戶均有顯著增長。

持續升溫的教育業務彌補了東方甄選剝離與輝同行所產生的一次性開支及溢利所帶來的虧損影響：新東方在2025財年上半年的淨營收爲2,474.1百萬美元，同比增加25.6%；上半年經營利潤爲312.4百萬美元，同比增加37.9%；上半年股東應占淨利潤爲277.4百萬美元，同比增加41.9%。

東方甄選未來怎麼走？

截至2024年11月30日，新東方的現金和現金等價物、定期存款及短期投資總額約爲48億美元。

背靠新東方，東方甄選可以走得比較從容。

在財報中，東方甄選也披露了未來的發展重心所在，有兩點特別值得注意：其一，是“東方甄選APP戰略”的核心地位。

東方甄選最初是在抖音平臺上做直播帶貨而走紅壯大起來的，不過一直以來，東方甄選都在努力去“平臺綁定”化。

一方面，東方甄選採取多平臺戰略，在淘寶、京東、拼多多、小紅書、微信小程序、微信小店及自有應用程序等多個平臺銷售自有品牌產品，以分散平颱風險；另一方面，自2023年10月起，東方甄選在自有APP上以更低的價格向會員提供全國品牌及自有品牌限量商品，大力發展自有APP業務。

數據顯示，截至2024年11月30日東方甄選擁有超過20萬付費會員。東方甄選APP上自營產品佔該類自營產品總GMV的比例已從2024財年上半年的16.8%增長至2025財年上半年的28.9%。

隨着“東方甄選APP戰略”的核心地位被再次強調，未來，東方甄選在APP端的力度傾斜應該會更大。

另一個，是“降本增效，減少不必要的開支”。

財報稱，爲了應對複雜多變的市場環境，東方甄選將採取一系列措施來減少不必要的開支，提高運營效率。將重新審視各項成本結構，優化資源配置，簡化流程，減少支出。同時，通過精細化運營和智慧化工具的應用，進一步提升工作效率和服務水準。

俞敏洪在東方甄選股東電話會議上表示：“我們在兩個月前開始爲了進一步的精簡人員，在業務量並沒有受太大損失的情況之下，甚至很多工作量還在增加的情況之下，我們也裁掉了不少員工，使得我們的人力資源費應該是得到了很好的下降。面向未來，我們在這方面也會把握的更加嚴格。”

財報顯示，截至2024年11月30日，東方甄選有1264名全職僱員和469名兼職僱員。

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