雷遞網 雷建平 1月25日

美國第二大液化天然氣生產商Venture Glabal（NYSE：VG）昨日在紐交所上市。Venture Global此次發行7000萬股，發行價爲25美元，募資總額爲17.5億美元。

Venture Global開盤價爲24.05美元，收盤價爲24美元，收盤價較發行價下跌4%；以收盤價計算，公司市值達581億美元。

IPO時機絕妙 但市場不買賬

Venture Glabal選擇IPO的時間也非常巧妙，正值美國新政府上臺之際，而特朗普計劃通過行政令解除拜登政府實施的液化天然氣（LNG）出口凍結令，這對Venture Glabal的業務發展是重大利好。

有分析師稱，Venture Glabal選擇的IPO時機選擇真是絕妙，一切都在爲他們鋪路。

不過，Venture Global發行價大幅低於之前的發行區間，市值比之前 1100億美元的目標低近45%，17.5億美元的募資也遠低於最初計劃籌集的23億美元，這表明投資者對新上市股票持謹慎態度。

投資者和分析師表示，Venture Global最初的目標“過高”，並對其長期利潤預期和正在進行的法律糾紛表示擔憂。

據悉，Venture Global於2022年開始創造收入，當時其第一家工廠Calcasieu Pass開始生產超低溫氣體。但由於商業運營前漫長測試和優化過程，該公司因未收到貨物而與 BP、殼牌、愛迪生等客戶陷入合同糾紛。

Venture Global 表示，由於Calcasieu工廠仍處於調試階段，公司尚未有義務履行長期合同。

9個月營收34.48億美元

Venture Glabal總部位於美國弗吉尼亞州阿靈頓，藉助俄烏衝突引發歐洲能源短缺，Venture Glabal向歐洲市場供應了數十批LNG貨物，賺取鉅額收益，並將這些收益重新投入新終端的建設，已成爲僅次於切尼爾能源（Cheniere Energy）的美國第二大LNG出口商。

若Venture Glabal計劃在墨西哥灣沿岸新建的三座終端全部建成，其將超越卡塔爾，成爲全球最大LNG出口商。

招股書顯示，Venture Glabal在2021年無營收，2022年、2023年營收分別爲64.48億美元、78.97億美元；總費用分別爲28.93萬美元、30.47億美元；淨利分別爲30.97億美元、36.16億美元。

Venture Glabal在2024年前9個月營收爲34.48億美元，較上年同期的62.65億美元下降45%；運營利潤爲11.69億美元，較上年同期的41.13億美元下降71.58%。

Venture Glabal在2024年第三季度營收爲9.26億美元，較上年同期的10.54億美元下降12%；運營利潤爲1.89億美元，較上年同期的3.09億美元下降39%；

Venture Glabal在2024年第三季度利息支出爲1.28億美元，衍生品損失爲4.8億美元，導致單季淨虧損爲2.94億美元。

IPO前，Venture Global Partners II持有100%的B類股，有98.1%的投票權；Pacific Investment Management Company持有93.1%的A類股，有1.8%的投票權。

IPO後，Venture Global Partners II持有100%的B類股，有97.9%的投票權；Pacific Investment Management Company持有82.3%的A類股，有1.8%的投票權。

以下是Venture Glabal路演PPT：

———————————————

雷遞由媒體人雷建平創辦，若轉載請寫明來源。