星展發表研報指，內地居民消費意願疲軟，爲李寧(02331.HK) 的盈利及利潤率帶來短暫影響，店鋪日均客流量下降，拖累整體線下零售銷售表現，該公司相應在2024年上半年將零售折扣率和平均售價提高了低個位數百分比，目前預測2024及2025年李寧的銷售額將按年增長2%及8%，主要來自於居民人均體育開支穩步提升，同時預計2025年毛利率將擴大0.1個百分點至49.4%。
該行指，李寧的跑步產品品類需求較其他品類強勁，在中期具有潛力，同時渠道庫存銷售比持續改善，目前庫存水平爲3.9個月，整體結構健康。星展指出，李寧現價估值具吸引力，基於毛利率預期調整，相應將2024及2025年盈利預測分別下調2%及上調3%，目標價由原先24.4元下調至21.9元，重申“買入”評級。(gc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-01-27 16:25。)
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