金吾財訊 | 東吳證券發研指，亞盛醫藥(06855)致力於血液瘤小分子藥物開發，管線專注細胞凋亡和激酶抑制劑。其中，耐立克已在國內獲批上市，海外權益授權武田，開啓重磅全球合作。另一款核心產品APG-2575已在國內遞交上市申請，海外III期臨牀推進中。1月24日掛牌納斯達克，赴美上市開啓國際化新篇章。該行指，耐立克是國產首個獲批的三代BCR-ABL抑制劑，其針對TKI耐藥的CML適應症通過簡易續約納入2024年國家醫保目錄，2025年銷售收入有望加速，實現翻倍增長。此外，耐立克已獲FDA批准在美國開展III期註冊臨牀，預計25年完成患者入組，26年在美國遞交上市申請。2024年6月，公司與武田就耐立克海外許可簽署獨家選擇權協議，總金額達13億美金，充分彰顯了耐立克海外價值。該行預計耐立克在中國和美國市場銷售額有望在2034年分別達到18億和92億元人民幣。該行續指，24年11月公司向CDE提交APG-2575上市申請，用於復發難治CLL患者，是全球第二款申報上市的Bcl-2抑制劑。此外，APG2575用於一線CLL、一線AML和一線MDS的III期註冊臨牀以及用於復發難治MM的II期探索性臨牀同步推進中，適應症拓展潛力較大。同時，APG-2575已獲FDA批准在美國開展BTK經治CLL患者的III期註冊臨牀。該行預計APG-2575在中國和美國市場銷售額有望在2034年分別達到20億和35億元人民幣。另外，APG-2449是FAK/ALK/ROS1多靶點抑制劑，NSCLC初步療效優異。APG-115是首個在國內進入臨牀階段的MDM2-p53抑制劑，聯合用藥潛力較大。該行表示，隨着奧雷巴替尼銷售放量和武田選擇權付款到賬，預計公司收入將快速增長，維持24年10.02億元收入預測，將25-26年營業收入從4.74/9.19億元上調至5.19/32.15億元。考慮公司收入增長較快，海外市場潛力較大，維持「買入」評級。