Odaily星球日報訊 Arthur Hayes 發文“The Ugly”，文章指出，隨着美國 10 年期公債殖利率上升，加上特朗普政府周邊的政治動態，市場波動性加劇，風險也隨之增加。 Hayes 深入探討了美國貨幣政策，指出由 10 年期公債殖利率上升引發的潛在小型金融危機，並強調可能對比特幣和其他金融市場產生負面影響的流動性緊縮。 其表示：“歷史不會重演，但總有相似之處。我不相信這個牛市週期已經結束；然而，從前瞻性的概率來看，我認爲比特幣更有可能跌至 70,000 美元至 75,000 美元，然後在年底前升至 250,000 美元，而不是在沒有實質性回調的情況下繼續走高。因此，Maelstrom 已將其持有的 Ethena USDe 質押量提高到創紀錄水平，並繼續在幾個垃圾幣頭寸上獲利。我們仍然持有大量的淨多頭頭寸，但如果我的感覺是正確的，那麼我們將持有大量‘子彈’，準備抄底比特幣以及許多優質垃圾幣。 在我看來，如果比特幣交易量強勁，且未平倉頭寸不斷擴大，突破 110,000 美元（TRUMP 狂熱高峯期間達到的水平），那麼我會認輸，以更高的風險買回。更確切地說，TRUMP 在 24 小時內漲至近 1000 億美元的 FDV，這確實很瘋狂。我在它推出幾個小時後便買入，然後在週末出售。交易不應該那麼容易，但它是在狂熱階段。在我看來，TRUMP 是一個頂級信號。 交易不是關於對或錯，而是關於交易感知概率並最大化預期價值。爲什麼我相信比特幣會有 30%的修正？我在這個市場交易了十多年，經歷了三個牛市週期。考慮到比特幣的波動性，這種類型的回調經常在整個牛市中發生。更重要的是，在特朗普於 2024 年 11 月初贏得連任後，市場超過了 2024 年 3 月的歷史最高點。包括我在內的許多人都寫了大量關於特朗普主義如何預示着美國印鈔加速以及其他國家將如何以自己的印鈔計劃來刺激國內經濟的文章。然而，本文認爲，除非法定貨幣體系中燃起一點火苗，否則美國、中國和日本的這些計劃都無法認真開始。因此，我認爲我們會回落至之前的歷史最高點，並回吐特朗普帶來的所有漲幅。 比特幣回調 30%可能性爲 60%，而牛市持續和比特幣上漲 10%的可能性爲 40%，基於計算降低風險是正確的。我通過多頭出售比特幣並持有更多資金作爲質押 USDe 來降低風險，目前每年的收益約爲 10%到 20%。如果比特幣暴跌，垃圾幣領域將面臨世界末日，而這正是我真正想參與的所在。”