1月31日，韓股震盪！SK海力士股價暴跌，三星電子財報亮眼背後的AI芯片暗戰

1月31日，韓國KOSPI指數大幅低開，此後跌幅逐漸擴大至1%，引發市場廣泛關注。其中，全球第二大內存芯片製造商韓國SK海力士的股價更是下跌逾11%，截至記者發稿時，股價仍下跌9.59%，成爲當日市場跌幅最大的藍籌股之一。

從消息面來看，近日，三星電子已經獲得英偉達的批准，成爲後者第五代高帶寬存儲芯片（HBM3E）的供應商。這款名爲8層HBM3E的存儲芯片，其特點在於不妨礙整體的技術性能，是推動AI與深度學習等應用日益增長需求的重要支撐。據報道，知情人士透露，這家韓國芯片製造商的8層HBM3E——一種不太先進的HBM3E品種——已於去年12月獲得英偉達的批准。這一消息無疑爲三星電子在AI芯片市場的競爭增添了籌碼。

然而，與三星電子的亮眼表現相比，SK海力士的股價表現卻令人大跌眼鏡。作爲全球存儲芯片市場的領軍企業之一，SK海力士的股價暴跌無疑引發了市場的廣泛猜測和關注。

三星電子2024年Q4及全年財報亮眼

1月31日，三星電子發佈了2024年第四季度及全年財報。數據顯示，三星電子2024年第四季度營收達到75.8萬億韓元（約3818.05億元人民幣），同比增長12%；營業利潤爲6.5萬億韓元（當前約327.4億元人民幣），較上年同期2.8萬億韓元飆升超130%；歸母淨利潤爲7.6萬億韓元（當前約382.81億元人民幣），同比增長約27%。

全年來看，三星電子的業績表現同樣亮眼。儘管面臨全球經濟不確定性和市場競爭加劇的挑戰，但三星電子憑藉其在半導體、顯示面板和智能手機等領域的強大實力，依然保持了穩健的增長態勢。

SK海力士2024年Q4及全年財報創歷史新高

與此同時，SK海力士也在1月23日發佈了最新財報。受到AI對存儲器件的強烈需求推動，SK海力士2024年第四季度的營收及營業利潤均創歷史新高。其中，營業利潤高達8.08萬億韓元（約合人民幣408億元），同比增幅高達2235.8%；營收爲19.77萬億韓元（約合人民幣1000億元），同比增長74.8%。

2024年全年，SK海力士的總營收爲66.19萬億韓元（約合人民幣3340億元），同樣刷新了該公司的歷史紀錄，同比增長102%。值得注意的是，這是SK海力士的季度營業利潤首次超過三星，再次凸顯出在HBM芯片競爭賽道上，SK海力士已經領先於三星，並從中獲得了巨大收益。

財報顯示，SK海力士的DRAM位元出貨量環比增長個位數百分比，平均售價增長10%。然而，其NAND產品的位元出貨量和平均售價均出現了個位數百分比的下降。儘管如此，由於公司在用於AI計算的高性能存儲器（HBM）市場處於領先地位，因此整體業績依然保持強勁增長。

AI芯片市場競爭激烈，SK海力士領先一步

資料顯示，SK海力士在用於AI計算的高性能存儲器市場處於領先地位。2024年3月，公司率先推出第五代HBM3E的8層產品，隨後在第四季度推出了12層產品。全年間，HBM銷售額增長超過4.5倍，第四季度的HBM銷量佔DRAM銷量的40%，而第三季度佔比僅爲30%。

儘管傳統NAND市場需求疲軟，但其中eSSD的需求強勁，全年銷售額增長300%。SK海力士表示，2024年整個存儲器市場依舊顯示出需求疲軟的狀態，但公司將業務發展重點放在滿足AI客戶的高性能存儲器產品市場之上，因此全年業績取得大幅增長。

AI基礎設施項目助力，HBM芯片需求持續增加

有報道稱，1月21日，OpenAI和日本的軟銀公司曾表示，他們將推出一個名爲“Stargate”的龐大美國AI基礎設施項目，計劃在四年內投入多達5000億美元用於大型科技基礎設施建設。儘管該項目能否落地存疑，但無疑緩解了全球AI支出可能已經達到峯值的擔憂。

SK海力士在1月23日預測，由於對AI服務器的投資激增，以及對於模型“推理”處理需求的增長，其高帶寬內存（HBM）產品的需求將持續增加。作爲Nvidia的主要供應商，SK海力士預測，隨着人工智能數據中心的繁榮，HBM芯片的銷售增長將超過一倍。

值得一提的是，SK海力士已在第四季度開始供應其最先進的12層HBM3E芯片，並計劃在推出下一代16層HBM4芯片。2024年第四季度，HBM芯片佔SK海力士總DRAM芯片收入的40%，這一比例有望在未來進一步提升。

2025年第一季度展望：DRAM和NAND位元出貨量將環比下降

對於2025年第一季度，SK海力士表示，由於季節性因素和某些終端市場的高庫存水平，DRAM和NAND的位元出貨量將出現百分之十幾的環比下降，其中NAND的下降幅度更大。然而，公司仍然對全年業績保持樂觀態度，並計劃通過持續創新和優化產品結構來應對市場挑戰。

Nvidia首席執行官黃仁勳對三星提出挑戰

另有報道稱，Nvidia首席執行官黃仁勳本月表示，正在爭奪Nvidia業務的三星，必須“設計一種新方案”來爲Nvidia供應HBM芯片。儘管他補充道，“他們能做到，而且正在非常迅速地工作”，但這一表態無疑爲三星在AI芯片市場的競爭增添了壓力。

綜上所述，韓國存儲芯片市場在2024年取得了顯著的成績，尤其是在AI芯片領域展現出強勁的增長勢頭。然而，隨着市場競爭的加劇和全球經濟不確定性的增加，韓國存儲芯片企業也面臨着諸多挑戰。未來，誰能在AI芯片市場的競爭中脫穎而出，將成爲業界關注的焦點。