【美國科技企業股價暴跌的“意料之外”和“預期之中”】英偉達市值單日蒸發近6000億美元、美國上市科技企業總市值單日縮水約1萬億美元……近期連創新高的美國股市27日陡然下跌，讓沉浸在牛市思維中的投資者措手不及。不過，美國科技巨頭的估值迴歸也早在一些市場人士預期之中。27日，中國初創企業深度求索在人工智能領域取得重要進展的消息開始在業界乃至媒體發酵，令市場對巨資構建人工智能大語言模型的合理性和前景產生質疑，部分投資者開始拋售此前受益於人工智能投資熱的權重科技股。美國投資銀行施蒂費爾金融公司美國股票研究部門執行董事兼機構股票策略負責人巴里·班尼斯特表示，當前美國大盤股指數已處於100多年來的第五個“狂熱”時期。早在2024年年底時，市場對美國股市出現明顯回調的預期就十分濃厚，科技板塊大幅下挫仍可以視為預期兌現。此外，美國股市的集中度也令人擔憂。標普500指數中，前十大股票的市值權重接近五分之二，集中度前所未有。這意味着，一旦上市巨頭髮展前景出現問題，整個市場都會面臨更大動盪。摩根大通資產管理首席全球策略師戴維·凱利表示，投資者應重新思考當前市場的估值和投資集中度。在估值稜鏡下，投資者正調整對人工智能領域投資目標的預期。人工智能技術日益得到更廣泛應用的趨勢並未改變，所改變的，或許只是這一領域投資機會的分佈。