盤前市場動向

1.1月28日(週二)美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲0.01%，標普500指數期貨漲0.10%，納指期貨漲0.41%。美股盤前半導體股普漲，歐股在隔夜市場創出新高後繼續上行。英偉達、Arm Holdings、博通、阿斯麥、美光科技等芯片股盤前上漲。受第四季度業績超預期影響，阿斯麥歐股大漲11%，美股盤前大漲7%。

2. 截至發稿，德國DAX指數漲0.75%，英國富時100指數漲0.33%，法國CAC40指數跌0.24%，歐洲斯托克50指數漲0.88%。

3. 截至發稿，WTI原油跌0.66%，報73.28美元/桶。布倫特原油跌0.68%，報75.97美元/桶。

市場消息

美聯儲本週若按兵不動 鮑威爾與特朗普的“利率戰爭”會否升級?美聯儲官員將於美東時間週三公佈今年首個利率決議，市場普遍預期將維持利率不變，以便有更多時間降低通脹並評估新總統特朗普政策對經濟影響。此次暫停降息是在去年9月以來連續三次降息之後作出的，這三次降息已將美聯儲的基準利率下調了整整一個百分點。目前聯邦基金利率目標區間爲4.25%至4.5%。多位政策制定者表示，鑑於數據顯示美國經濟基礎穩固且通脹比預期更爲頑固，他們預計今年的降息次數將減少。美聯儲偏愛的通脹指標——個人消費支出價格指數(PCE)的12月數據將於週五公佈。

新債王岡拉克：美聯儲面臨多年來最可預測的利率“不變”。有“新債王”之稱的DoubleLine Capital創始人岡拉克(Jeffrey Gundlach)表示，美聯儲即將做出的利率決定是近年來最可預測的“不變” 。儘管市場普遍預期美聯儲將在週三的會議上維持利率不變，但交易員們增加了對美國國債的多頭押注，並希望美聯儲主席鮑威爾發出將在3月的會議上可能降息的信號。岡拉克表示，鮑威爾新聞發佈會的重點應該放在價格穩定和充分就業的雙重使命上，“因爲現在這兩者之間存在着緊張關係”。

美聯儲決策與關稅交織，歐元/美元跌至1.03的概率大增。分析師認爲，本週美聯儲的政策會議預計不會有太大驚喜，但市場焦點已經轉向了3月。此外，特朗普政府即將實施的關稅可能會擾亂國債市場的上漲走勢，並推升美元，爲美聯儲的決策增添了更多複雜因素。匯市目前的焦點轉向了美聯儲的政策會議。儘管市場已經開始傾向於美聯儲可能採取寬鬆的政策，但鑑於近期強勁的就業報告表明美國經濟依然穩健，因此美聯儲的鴿派政策調整的可能性較低。與此同時，特朗普的關稅政策和歐洲央行與美聯儲之間的政策分歧，已經成爲影響歐元走勢的主要因素。

美聯儲決策前夕，市場押注美債將大幅上漲。在美聯儲公佈利率決議前夕，美債價格上漲，債券交易員寄希望於美聯儲主席·鮑威爾釋放3月將降息的信號，紛紛加大對美債的看漲押注。儘管絕大多數人預計美聯儲本週將維持利率不變，掉期定價顯示，3月下調基準利率的可能性約爲 30%。本週，在科技股大跌的背景下，對進一步放鬆貨幣政策的預期開始上升。避險情緒將兩年期美國國債收益率推至一個多月以來的最低水平，並引發了一波押注美國國債上漲的浪潮。摩根大通週二發佈的最新客戶調查顯示，美國公債的淨多頭倉位創下近 15 年來新高。

阿斯麥CEO：DeepSeek的出現是好消息，對人工智能榮景樂觀不改。中國初創公司DeepSeek的低成本AI模型本週早些時候撼動市場後，阿斯麥控股負責人並不擔憂外界對其芯片製造設備需求的關切。阿斯麥首席執行官Christophe Fouquet週三在新聞發佈會上表示，“無論是誰，降低成本對阿斯麥都是好事，”“成本降低意味着AI可以有更多應用，更多應用就意味着更多芯片。”

個股消息

星巴克(SBUX.US)Q1銷售下滑勢頭緩解：重振計劃初顯成效 顧客流失趨緩。星巴克週二在2025財年第一財季Q1財報中表示，該季度公司同店銷售額下降了4%，相比上一季度7%的降幅有所改善，並小於彭博調查分析師預期的降幅5.3%。季度銷售額下降幅度小於預期，表明曾令其感到不安的顧客流失現象正開始消退。財報顯示，星巴克Q1營收94億美元，同比持平，較市場預期高出9000萬美元;每股收益爲0.69美元，高於市場預期的0.67美元。此前抵制、價格上漲和緩慢的服務引發了業績下滑，而自去年9月上任以來，CEO萊恩·尼科爾一直在採取行動重塑公司。在財報電話會議上，尼科爾表示，公司正在減少折扣，並增加營銷力度。

無懼DeepSeek衝擊 AI熱度不減!飆升訂單助推阿斯麥(ASML.US)Q4營收、利潤超預期。荷蘭半導體設備巨頭阿斯麥(ASML.US)週三盤前發佈第四季度財報，Q4銷售額爲92.6億歐元，超出市場平均預期的90.7億歐元。淨利潤爲26.9億歐元，超出26.4億歐元的預期。公司2024年總營收達到283億歐元，毛利率達到51.3%，創下年度業績新高。公司Q4淨預訂量(訂單需求的關鍵指標)達到70.9億歐元，相比Q3的26.3億歐元增長了169%，並大幅超出Visible Alpha調查的分析師預期的39.9億歐元。受優異業績提振，阿斯麥美股盤前大漲超10%。

蘋果(AAPL.US)聯手SpaceX 爲iPhone提供星鏈衛星通信功能。蘋果(AAPL.US)正祕密與SpaceX和美國T-Mobile合作，在其最新iPhone軟件中增加對星鏈(Starlink)網絡的支持，爲用戶提供除蘋果自研衛星通信服務外的另一種選擇。據知情人士透露，這些公司已開始測試搭載SpaceX星鏈服務的iPhone。作爲一項低調的舉措，蘋果於本週一發佈的iPhone最新軟件更新現已支持該技術。這一合作令人意外：T-Mobile此前僅將星鏈服務列爲三星電子部分手機(如Z Fold和S24系列)的選項。而蘋果此前已與Globalstar合作，爲用戶提供在無蜂窩網絡覆蓋區域發送短信和聯繫緊急救援的服務。

歐盟和英國批准後 慧與科技(HPE.US)140億美元收購瞻博網絡(JNPR.US)能否獲得特朗普政府許可?據知情人士透露，慧與科技(HPE.US)代表週二與特朗普政府美國司法部臨時負責反壟斷執法的官員Omeed Assefi會面，討論其以140億美元收購網絡設備製造商瞻博網絡(JNPR.US)的交易，該部門仍對這筆交易有所擔憂。此前，這兩家無線網絡設備製造商已與拜登政府的反壟斷高級官員會面，後者對這筆交易提出了擔憂。知情人士表示，美國司法部已準備好起訴書，如果兩家公司試圖在本週完成交易，司法部將隨時發起挑戰。

重要經濟數據和事件預告：

北京時間21:30：美國12月批發庫存月率初值(%)

北京時間23:30：美國至1月24日當週EIA原油庫存(萬桶)

北京時間次日03:00：美國至1月29日美聯儲利率決定(上限)

業績預告：

週三盤後：特斯拉 (TSLA.US)、Meta (META.US)、微軟 (MSFT.US)、IBM (IBM.US)、西部數據(WDC.US)

週四盤前：德銀(DB.US)、殼牌(SHEL.US)、西南航空(LUV.US)、萬事達(MA.US)