金吾財訊 | 港股三大指數早盤走強，截至午間收盤，恒指漲2.00%，國企指漲2.58%，恆科指漲3.91%。藍籌股中，理想汽車(02015)漲7.21%，中芯國際(00981)漲6.8%，申洲國際(02313)漲6.66%；跌幅方面，長實集團(01113)跌1.7%，國藥控股(01099)跌1.19%，網易(09999)跌1.06%。板塊方面，餐飲股盤多數回暖，呷哺呷哺(00520)漲8.43%，海底撈(06862)漲5.14%，九毛九(09922)漲4.55%，海倫司(09869)漲3.35%。中金公司發佈研報稱，2024年出行相關的酒店、旅遊在去年的高基數下總體面臨“量穩價降”的情況，餐飲、免稅、人服延續2023年以來的量價壓力。展望2025年，在連鎖化率和集中度提升仍有較大空間的背景下，具備規模和品牌優勢的行業“基礎設施”將有望繼續提升市場份額、實現穿越週期的成長，同時行業有望迎來需求回暖和價格拐點。中信證券發佈研報稱，中央重視內需態度明確，餐飲作爲順週期代表直接受益，修復彈性較大。終端餐飲細分賽道龍頭率先上調價格反映競爭總體走向平穩，價格戰加劇可能性較低。餐飲供應鏈板塊料將受益下游餐飲業績復甦，該行看好2025年需求改善、成本繼續下行及競爭緩解推動的盈利修復。汽車股普升，小鵬汽車(09868)漲12.57%，理想汽車(02015)漲7.21%，吉利汽車(00175)漲6.63%，比亞迪股份(01211)漲3.86%，蔚來(09866)漲3.61%。多家車企公佈2025年1月銷量。小鵬汽車交付量爲30,350輛，同比+268%，環比-17%。小鵬汽車已連續3個月交付量破30,000臺；小鵬MONAM03連續2個月交付超15,000臺；理想汽車交付量爲29,927輛，同比-4%，環比-49%；零跑汽車交付量爲25170輛，同比+105%，環比-41%；小米汽車交付量超20,000輛；蔚來汽車交付量爲13,863輛，同比+38%，環比-55%，其中蔚來品牌交付新車7,951臺；樂道品牌交付新車5,912臺。信達證券表示，新勢力產品矩陣拓寬、出海疊加電動智能加速，銷量有望繼續向上。個股方面，萬國數據(09698)漲18.24%。美銀證券表示，DeepSeek對數據中心短期基本面影響有限，因爲2025年的預計收入增長很大程度上已經由先前的積壓訂單保證；至於長期方面，該行對受到更廣泛的人工智能應用推動的數據中心需求前景持樂觀態度。同時，隨著模型推理效率提升，更多人工智能相關訂單將從模型訓練轉向模型推理。摩根士丹利表示，雖然中國數據中心營運商面臨短期的不確定性，但長期前景看好，相信DeepSeek的技術採用可能會減少對AI模型訓練的需求，這將對一線市場的數據中心需求更爲有利，更爲看好萬國數據。李寧(02331)漲4.88%。2025年1月15日，上海聯合產權交易所正式發佈公告宣佈，國產體育用品公司李寧公司獲得2025-2028年中國體育代表團體育服裝合作企業徵集項目，這標誌着李寧品牌將在2025-2028年期間以官方體育服裝合作伙伴的身份服務中國奧委會（COC）及中國體育代表團。花旗發表報告指，相信集團的收入增長將於2026年大幅加快，因爲COC合作的效益將全面啓動。該行維持李寧2024年的淨利潤預測，惟將2025及2026年的預測分別下調12%和9%，並分別下調營業額4%，以反映管理層最新且更爲審慎的指引。將李寧目標價由14.36元上調至15.91元，此相當預測今年市盈率13倍，維持“中性”評級。浙商國際認爲，港股市場在經歷了連續4年的下跌後，2024年強勢反彈，恒生指數和恒生科技指數年內累計漲幅達到17.7%和18.7%，本輪反彈背後主要源於“9.24”新政對風險偏好的修復。展望2025年，港股市場此前面臨的經濟下行、資金外流等諸多利空因素或將有所改善，穩增長政策也將更加給力；但同時市場也面臨着美國對華關稅、美聯儲降息放緩和內需修復疲軟等潛在風險，因此浙商國際對2025年港股市場走勢持謹慎樂觀態度。配置策略方面，浙商國際繼續維持2024年的“啞鈴型”策略，即佈局成長與分紅的兩端，同時關注外部市場動盪帶來的結構性機會。