特朗普2月1日簽署行政令，從週二開始，將對進口自墨西哥、加拿大兩國的商品加徵25%的關稅，並威脅歐盟關稅緊隨其後。

這是特朗普第二個總統任期內的首次重大關稅動作，引發了一場大規模的全球拋售，美國和歐洲股市盤初大跌。美股開盤齊跌超1%，納指、標普大盤和羅素小盤股最深跌約2%。

盤初不久，特朗普確認，與墨西哥總統達成協議，決定立即暫停預期的關稅一個月。隨後，道指大幅回升，收復了盤中早些時候的大幅跌幅。墨西哥比索漲幅擴大，兌美元升值超1.5%。

在暫緩對墨西哥徵關稅後，美國對加拿大加徵關稅的強硬立場也有鬆動。

週一美股盤後，CNN記者稱，美國總統特朗普表示，他與加拿大總理特魯多週一的通話“非常順利”。此後，加拿大總理特魯多在社交媒體X發帖稱，美國的關稅計劃將至少暫停30天實施。這意味着，加拿大得到了和墨西哥一樣的暫緩實施關稅待遇。

但暫緩加徵並不是終止關稅計劃，更廣泛貿易衝突的風險並未消除。美股指數從低位反彈，但未能完全收復失地。截至收盤，納指跌1.2%，標普500指數跌0.76%，道指跌0.28%；美元兌加元持續下挫，日內跌幅達1%，現報1.4494。追蹤墨西哥股市的iShares MSCI墨西哥ETF （EWW）收盤反彈，漲幅超過2%。

市場反應過度？

暫停對墨西哥、加拿大徵收關稅強化了一些投資者的樂觀觀點，即對所有國家徵收關稅可能是特朗普的談判工具，投資者不應該最初反應過度。

麥格理（Macquarie）全球外匯和利率策略師蒂埃裏•維茨曼（Thierry Wizman）表示：“可以說我們被矇蔽了，但我們仍然認爲，不會對加拿大和墨西哥徵收永久性關稅。”“這是因爲讓步是處理特朗普‘問題’的‘更容易’的方式（從成本效益和博弈論的角度來看），而特朗普喜歡做‘交易’。”

此外，特朗普威脅要對歐盟和英國採取同樣措施後，歐洲股市週一走低。泛歐斯托克600指數收盤下跌0.93%，較早前1.6%的低點有所回升。斯托克600汽車指數也收跌2.4%。

週日，當被問及對來自英國和歐盟的商品徵收關稅的前景時，特朗普說，兩者都“出格”，但歐盟更糟。他說，可以與英國“達成協議”，英國與美國的貿易關係更爲平衡，但他堅定地表示，對歐盟徵收關稅“肯定會發生”。

BMO Family Office首席投資官Carol Schleif評論稱：“特朗普非常重視關稅，將其作爲實現多種目標的工具，短期內投資者需爲顛簸行情做好準備，歐盟可能成爲下一個目標。”

花旗分析師指出，如果關稅持續下去，市場可能會進一步下跌，通脹效應將會顯現。