週五美國股市下跌，與關稅和通脹相關的消息讓交易員感到不安。與此同時，中概股上漲。 

在特朗普總統表示他計劃對貿易伙伴徵收互惠關稅後，主要基準股指在盤中下跌。這可能意味着全面提高關稅水平。 

道瓊斯工業股票平均價格指數下跌444.23點，收於44303.40點，跌幅0.99%。標準普爾500指數下跌0.95%，收於6,025.99點；納斯達克綜合指數下跌1.36%，收於19,523.40點。週五的跌勢使主要股指本週跌至負值。

中概股方面，Direxion 3倍做多每日中國（YINN）上漲了4.22%，顯示出較爲強勁的表現。iShares MSCI中國ETF（MCHI）上漲1.24%，納斯達克中國金龍指數（HXC）上漲1.34%，萬得中概科技龍頭指數（DRAG）上漲2.60%。

市場已經處於緊張狀態，因爲早些時候的一些消費者信心和就業數據表明通貨膨脹率上升，並將10年期美國國債收益率推高至4.5%以上的日高。

根據密歇根大學消費者信心指數初值，2月份消費者信心指數降至67.8。經濟學家此前的預期是71.3。但或許更令人擔憂的是，該報告的受訪者預計一年期通脹率將達到4.3%，較上月上升1個百分點，爲2023年11月以來的最高水平。

同樣在週五發佈的1月份就業報告顯示，失業率從4.1%降至4%，上個月的平均時薪高於預期。1月非農就業人數增加14.3萬人，低於12月向上修正後的30.7萬人，也市場預測的16.9萬人。

但是失業率小幅下降至4%。該報告還對2024年的總就業人數進行了重大基準修訂，與之前的就業人數水平相比發生了大幅下降。

從近期公佈的數據來看，美國就業市場喜憂參半。素有“小非農”之稱的美國ADP數據已於2月5日晚間公佈，數據顯示，美國私營部門在1月新增就業崗位18.3萬個，高於預期的15萬人，同樣也高於調整後的去年12月數據。經過大幅上修後，數據從12萬躍升至17.6萬。

不過值得注意的是，ADP首席經濟學家內拉·理查德森指出，2025年美國就業數據的開局強勁，但這也掩蓋了勞動力市場的二元性——數據主要由面向消費者的市場推動，而商業服務和製造業的增長就要弱一些。

Indeed Hiring Lab的經濟學家科裏•斯塔爾（Cory Stahle）表示，面對噪音、快速的政策調整和持續的地緣不確定性，僱主們似乎保持了“一切如往常的態度”，這有助於勞動力市場保持平穩。但他補充說，這種情況可能會改變。

處於黃金工作年齡（25歲至54歲）的就業人口比例小幅上升至80.7%。美國智庫Burning Glass Institute經濟研究主管蓋伊•伯傑（Guy Berger）稱，這是經濟健康的另一個跡象。他說：“這些人是我們認爲最有可能投入的人。”“如果有很多人在工作，那就是好消息。”

1月份就業報告的細節不太可能改變美聯儲目前對降息的觀望模式。美聯儲正在尋找通脹將繼續降至目標水平的證據，並沒有表示出對勞動力市場近期將成爲通脹壓力來源的擔憂。

就業市場放緩速度加快的跡象可能會重啓有關降息的討論，因爲經濟活動出現實質性疲軟的證據可能表明，美聯儲的利率立場正在限制經濟增長。官員們已經表示，他們願意採取更爲被動的姿態，等待第一季度通脹數據穩定下來。近年來，第一季度通脹數據一直居高不下。

工資增長速度快於經濟學家的預期，並繼續超過通貨膨脹率，這表明美國工人的購買力仍在上升。

儘管當前失業率維持在4%左右的健康水平，就業崗位仍保持淨增長，但市場基本面已悄然改變。關鍵指標顯示，每個失業者對應的職位空缺數從2022年3月的2個驟降至1.1個。

招聘與辭職速率同步放緩，2024年每月新增就業比例均值降至3.5%，較峯值縮水20%。世界大型企業聯合會調查證實，認爲"就業機會充裕"的受訪者比例較疫後高峯期明顯下降，求職難度感知指數則持續攀升。

電子商務巨頭亞馬遜股價下跌4%，此前該公司發佈的業績指引令投資者失望。該公司預計第一季度收入將增長5%至9%，爲有記錄以來的最低增速。這一前景蓋過了第四季度的營收和利潤表現。繼本週早些時候令人失望的業績之後，Alphabet股價繼續下跌。

CFRA Research首席投資策略師Sam Stovall表示：“在傳統上不令人失望的科技股剛剛出現了一些令人失望的情況，因此我認爲我們正在看到一些人從這些板塊撤出。”“我不認爲我們正在走向熊市，而可能只是走向一些波動和短期失望。”

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