智通財經APP獲悉，截至2月2日，2025蛇年春運過半，全社會跨區域人員流動量、民航、鐵路、公路出行旅客均繼續增長，再創下歷史新高。據交通運輸部數據，前20日全社會跨區域日均人員流動量24069萬人次，較2024年同期+7.7%，較2019年同期+19.6%。華創證券認爲，在去年高基數的情況下，今年民航春運實現了量的繼續增長，價的跌幅有限，整體數據表現符合市場預期。未來隨着國際航線繼續恢復，國內需求逐步轉暖，民航市場供需關係有望持續得到改善。

據交通運輸部預計，2025年春運期間全社會跨區域人員流動量將達到90億人次左右、同比增長約7%，鐵路、民航客運量有望分別突破5.1億人次/同增5.5%+和9000萬人次/同增7.8%+，均創歷史新高。航班管家預測2025年春運民航旅客量同比增長10.9%，國內航線經濟艙平均票價同比基本持平。

春運前20日各出行方式統計數據顯示：

民航：前20日累計發送旅客0.45億人次，日均客運量225.3萬人次，較2024年同期+7.1%，較2019年同期+27.2%;初五2月2日單日客運量242.8萬人次，創春運單日歷史新高，較2024年同期增長1.38%，較2019年同比增長21.6%;返程高峯臨近，預計旅客量將進一步攀升。

鐵路：前20日累計發送旅客2.5億人次，日均客運量1228萬人次，較2024年同期+6.6%，較2019年同期+32.4%。

公路：前20日公路累計流動人員45.1億，日均2.25億，較2024年同期+7.8%，較2019年同期+19.5%;其中高速公路及普通國省道非營業性小客車日均出行量1.96億，較2024年同期+6.8%，較2019年同期+40.1%;公路日均營業性客運量2927萬人次，較2024年同期+14.5%，較2019年同期-39.9%。

水路：前20日累計發送旅客1641萬人次，日均客運量82萬人次，較2024年同期+10.6%，較2019年同期-45.5%。

民航市場看，2025年春運首周，民航日均客運量增速基本符合預期。預計2025年春運國內航線加班較爲有限，多爲順應春運需求的航線結構性調整優化;國際航線受益於過去一年累計恢復效應以及春運加班，預計同比增幅顯著。根據航班管家統計，春運前7天全國日均實際客運執飛航班同比增長6%，其中國內航班同比增長僅3%，國際航班同比增加超三成，日本線是主力增班方向。

國泰君安發佈研報稱，中國航空業具超預期長邏輯，2024年行業整體扭虧，2025年供需恢復趨勢確定，考慮票價市場化與機隊增速顯著放緩，預計將開啓盈利中樞上行。春運需求旺盛有望催化需求樂觀預期，預售策略積極有望催化收益管理持續積極改變預期，盈利表現有望催化盈利恢復與未來中樞上升預期。

出行方向中，今年春節假期，出境旅行熱度較高，跨國出行更傾向於高消費的國家。春運期間(臘月十五至正月初四)日均內地、港澳臺、國際航班數分別爲1.41萬架次、368架次和1876架次，分別較2024年增加1.7%、9.3%和32.6%。從跨國出行的目的地來看，東亞的日、韓，東南亞的新、馬、泰仍是最主要的海外出行目的地。

從出行目的地的變化來看，泰國、緬甸等東南亞國家出行較2019年同比減少且降幅較大。出行增幅最大的目的地是歐洲的意大利、土耳其、西班牙，在主要出行目的地中，日本和新加坡、馬來西亞增幅較高。這或反映當前出國旅行的居民消費或有升級，消費目的地更多元化、更多去往消費水平更高的國家。

中信證券預計，2025年春節，預計出行消費量增確定性高，價格缺口仍在但呈現收斂。2025年全年配置，兼顧政策傳導下的需求預期回升以及行業供給端改善的正向促進。

相關概念股：

中國國航(00753)：據中國國航官微，中國國航開通多條國內外航線，自2024年1月17日起，國航上海浦東-慕尼黑CA827/8航班將恢復運行，每週三班。於2023年12月29日開通北京-伊斯坦布爾航線，每週3班，三、五、日執飛。開航當日至2024年1月7日，往返800元起。

中國東方航空股份(00670)：國泰君安維持中國東方航空股份2024年預測95億元人民幣，新增2025年預測105億元人民幣。中國航空需求韌性良好，航司補充飛機訂單不改運力降速規劃，國際增班將推動供需恢復，盈利中樞上升可期。2024年春運表現有望催化市場樂觀預期。

中國南方航空股份(01055)：南方航空公告，預計2024年虧損12.5-18.7億元，較2023年實現減虧。期內，國內經濟持續呈現回升向好態勢，民航行業復甦步伐加快。此外，廣州北京雙樞紐建設是南航重大戰略，長期影響巨大。南航作爲北京大興機場最大主基地航司，將受益時刻分配新政。