智通財經APP獲悉，開源證券發佈研究報告稱，維持和黃醫藥(00013)“買入”評級，基於公司核心產品呋喹替尼於海外市場快速放量，上調2024及2025年歸母淨利潤、下調2026年歸母淨利潤爲3.00/8.45/11.8億元(原預計爲2.60/8.39/14.46億元)，EPS爲0.3/1.0/1.4元。

武田製藥FY2024 Q3財報(武田製藥FY2024爲自然年2024Q2-2025Q1)顯示，2024Q2-Q4呋喹替尼海外收入361億日元，即2.34億美元(以2月4日美元兌日元匯率計算)，其中美國收入325億日元(佔比90%);單Q4收入130億日元(約0.84億美元)，環比+17.1%。

報告主要觀點如下：

呋喹替尼海外需求強勁，2024年Q4實現收入0.84億美元

呋喹替尼2023Q4至2024Q4海外收入分別爲22億日元(0.14億美元)、78億日元(0.50億美元)、119億日元(0.77億美元)、111億日元(0.71億美元)、130億日元(0.84億美元)，海外需求強勁;2024H1國內銷售額6100萬美元(同比+8%)，銷售分成4600萬美元(同比+9%)。賽沃替尼2024H1國內銷售額爲2590萬美元(同比+18%)，銷售分成1310萬美元(同比-14%)。索凡替尼2024H1國內銷售額爲2540萬美元(同比+12%)。

賽沃替尼國內進展順利，多個催化劑有望逐步兌現

賽沃替尼：聯合奧希替尼用於治療伴有MET擴增的接受一線EGFRTKI治療後疾病進展的EGFR突變陽性局部晚期或轉移性非小細胞肺癌患者的新藥上市申請已於2025年1月2日獲NMPA受理並予以優先審評。索樂匹尼布：2L治療免疫性血小板減少症有望於2025年在中國獲批上市，已於2024年年中在美國/歐洲啓動劑量探索試驗。他澤司他：3L濾泡性淋巴瘤有望於2025年年中在中國獲批上市。

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