來源：花椒財經

這個年，拼多多老闆黃崢、希音（SHEIN）老闆許仰天怕是沒過好。

短短几天內，他們就接連收到三枚重磅炸彈：

一是美國取消800美元以下包裹的關稅豁免；

二是美國對中國商品加徵10%的關稅；

三是美國郵政宣佈暫停接收從中國寄出的包裹。

這三枚炸彈，都重重地擊中“海外拼多多版跨境電商”的七寸。

國內兩大跨境電商巨頭：SHEIN（希音）和Temu（拼多多旗下跨境電商平臺），這下慘了。這兩家公司近幾年一直在掐架，如今還要面臨國際政策的巨大不確定性，平臺的爆發式增長怕是要被動按下暫停鍵了。

成本至少增加25%

昨晚，美國郵政服務(USPS)宣佈，從2月4日起暫停接收從中國內地和中國香港寄出的包裹，直至另行通知。信件和平件不包括在暫停接收的範圍內。

這個事情對國內跨境電商的打擊非常大！因爲USPS是美國最大的民用郵政機構之一，美國約90%跨境包裹都要通過它和幾個物流商運輸。USPS宣佈暫停接收中國包裹，基本相當於直接“拔網線”，中國大部分包裹將很難直接送到美國客戶手裏。

幾天前，特朗普簽署了一項行政命令：所有從中國出口至美國的商品將不再享有“低值免稅”政策。

而在此之前的政策是：價值低於800美元的包裹可免除關稅且無需詳細報關（小額豁免）。

正因爲有這個政策，所以之前很多商家把貨物拆分成幾個小包裹，這樣就可以免稅了。美國海關數據顯示，過去十年適用於“小額豁免”的包裹，從2015年的約1.39億件增加到2023年的超過10億件，價值約478億元。

但是美國就不樂意了。特朗普不但宣佈結束這一免稅政策，還對所有中國產品額外徵收10%的關稅。

不免稅→加徵10%關稅→直接暫停快遞，這三大政策疊加，對跨境電商的影響很大。

有機構預測，跨境電商平臺的成本至少直接增加25%：

從免稅到現在按美國平均稅率大概10%~15%算，成本至少增加10%；

不能從中國發貨，所以只能在海外建倉儲和人工分揀，成本再加15%以上。

不過，目前政策還沒完全落地，可能還有轉機。今晚，受這個消息的影響，拼多多美股盤前股價一度暴跌超7%。後來又有消息稱，美國郵政服務將於2月5日繼續接受來自中國內地和中國香港的包裹。拼多多股價跌幅收窄至3%。

SHEIN和Temu麻煩了

這個政策，對以平郵爲主的跨境電商平臺衝擊最大。例如SHEIN、Temu、阿里旗下的全球速賣通等都會受到影響。

因爲這些平臺依賴直郵的低成本優勢在做跨境生意，平臺的崛起也依賴於關稅豁免的跨境小包。如果價格優勢減小或者消失，對他們的衝擊是巨大的，至少很難再像以前一樣出現爆發式增長了。

例如SHEIN、Temu，過去是通過低價、廣告、獎勵下載等方式快速佔領美國市場的。對美國人來說，這些平臺就類似於“海外版的拼多多”，其優勢就是低價。

美國連續發佈三道令箭，本質原因就是這些平臺的增長太快了，甚至危及美國的“一哥”地位：Temu的月活躍用戶已經超過亞馬遜，成爲全球第一。

Temu是2022年9月在美國上線的。雖然成立不到3年，但它的業績增長非常迅猛，甚至成爲了拼多多業績增長的“頂樑柱”。去年滙豐曾發佈報告稱：2023年Temu貢獻了拼多多集團總收入的23%，2024年這一數字有望升至43%，並在2025年超過50%。

爲什麼說這次的政策對Temu的影響最大？因爲Temu的商業模式，就是拼多多國內的打法——以極致性價比快速打開國際市場，低價就是它最大的優勢。而美國，就是要在它的最大優勢上潑冷水。

據研究機構預測，其2024年的商品交易總額（GMV）有望達到540億美元。其收入來自兩方面：進銷差價和交易服務費。在這種模式下，如果加徵關稅，平臺交易量和交易額如果急速下滑，其收入增長必然受到巨大沖擊。

而SHEIN，在美國擁有40%的市場份額，是美國最大的純線上快時尚零售商，2023年的GMV達450億美元，估值超過1000 億美元。SHEIN的打法跟Temu一樣，這兩個平臺是美國電商平臺的“低價卷王”。因此這個政策對SHEIN的影響也不可忽視。

除了低價，SHEIN和Temu近幾年能實現快速發展，在於他們相繼推出了全新的跨境平臺模式——全託管模式。在這兩個模式下，商家包括物流、倉儲和配送在內的一系列服務，全部交由平臺負責。

也正是因爲這個模式，特朗普宣佈暫停接收中國包裹的政策纔對這兩大平臺造成巨大的衝擊。

Temu似乎早就有所察覺。這個平臺從去年開始，就力推商家從全託管模式轉爲半托管模式，也就是把一半的風險轉移給商家，不過推行的力度不大，海外倉的計劃也只佔其整體業務的一小部分。

今天，有消息說，Temu緊急調整，讓美國站點的工作人員加強推進半托管模式。也就是說，黃崢也認爲，新關稅政策會對Temu在2025年及以後的增長產生負面影響。

另外，還有更加麻煩的事是：有消息說，特朗普正在討論是否將 SHEIN和Temu，加入國土安全部的強迫勞動名單。

如果直接被特朗普點名，SHEIN和Temu的麻煩就更大了。

二者還在互掐

在特朗普出手之前，SHEIN和Temu就已經對簿公堂多時。

按照SHEIN的說法，SHEIN長期以來遭遇Temu上持續地、大規模侵權。據不完全統計，SHEIN在Temu上發現了數萬侵權商品，所以把Temu告上法庭。SHEIN直指Temu公然慫恿指使、鼓勵和容忍侵權行爲，光起訴書就長達80頁。

而之前，Temu也向法院提起訴訟，指控SHEIN針對自身的反競爭行爲日益加劇，具體內容涉及到指控SHEIN強迫時裝供應商簽訂排他性協議，以及濫用美國法律體系擾亂市場等。

二者一直“吵吵鬧鬧”的背後，是市場競爭進入白熱化：Temu業績快速趕超、SHEIN增速明顯下滑。

據華爾街日報報道，2024年年底，SHEIN CEO 許仰天現身倫敦，閉門約見投資人，商談內容包括 SHEIN 的未來增長和在倫敦上市的相關進程。在此之前，美國科技媒體The Information 爆料稱SHEIN 2024年上半年的收入增速大幅放緩，利潤方面更是下滑超70%。

如今，SHEIN除了要和強勁對手Temu搶奪市場和打官司，還要面臨政策方面的巨大不確定性，上市之路又平添了不少阻礙。

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