智通財經APP獲悉，中金公司發佈研報稱，算力需求提升下，國內UPS、蓄電池市場有望快速擴容，不間斷電源UPS、蓄電池備電環節新發展機遇或已到來。該行認爲UPS經過持續產品迭代，轉換效率、佔地面積等短板得到較明顯改善；同時，UPS可靠性驗證長、電能量質量高、維護便利以及終端兼容性強的優勢使得UPS在大部分場景仍難以被完全替代，短中期仍然爲主流供電技術方案。在AIDC驅動下，該行看好UPS環節功率彈性(產品功率段更高)，以及國內UPS產業鏈出海的機遇。

中金公司主要觀點如下：

不間斷電源UPS：短中期仍然爲主流供電路線，產業鏈有望受益全球AIDC增長。不間斷電源UPS是當前數據中心的主流供電技術，該行預計在國內市場佔比約85-90%；儘管有部分新架構出現，但該行認爲UPS經過持續產品迭代，轉換效率、佔地面積等短板得到較明顯改善；同時，UPS可靠性驗證長、電能量質量高、維護便利以及終端兼容性強的優勢使得UPS在大部分場景仍難以被完全替代，短中期仍然爲主流供電技術方案。在AIDC驅動下，該行看好UPS環節功率彈性(產品功率段更高)，以及國內UPS產業鏈出海的機遇。

蓄電池備電：不受供電技術路線之爭，AIDC驅動鋰電滲透帶來出海機遇。無論供電技術採用UPS或HVDC，對數據中心設備不間斷供電的保障均來自蓄電池備電系統、具備一定需求剛性。當前蓄電池備電以鉛酸電池爲主，但在AIDC趨勢下，該行觀察海外備電方案加速向鋰電轉向；而國內鋰電產業鏈已發展相對成熟，在磷酸鐵鋰技術路線、產業集羣、成本、產品方案等方面具備較強領先優勢；同時，海外鉛酸供給投入放緩、增量需求有望國內產業鏈承接，該行看好AIDC驅動國內蓄電池產業鏈加速導入全球配套。

算力需求提升下，國內UPS、蓄電池市場有望快速擴容。在國內算力開支提升下，該行預計數據中心UPS、蓄電池環節需求增長有望提速。該行基於國內算力需求假設，以及UPS、蓄電池各技術路線佔比、價值量等假設，算得國內2025年數據中心UPS市場空間66.8億元、蓄電池市場空間56.0億元，2025-2028 CAGR分別接近20%、26%。

風險

算力資本開支不及預期；新技術替代風險。