金吾財訊 | 興業證券發研報指，福萊特玻璃(06865)是光伏玻璃雙龍頭之一。短期來看，春節後尤其是3月組件排產修復，光伏玻璃短期供給較爲剛性，有望去庫；中長期看，光伏玻璃新增產能明顯放緩，且不排除部分小窯爐在盈利壓力之下逐步退出，疊加終端需求增長，行業供需格局改善，帶動盈利修復；福萊特玻璃穩居龍頭，競爭力持續，長期空間向上。該行預計公司2024-2026年歸母淨利潤分別10.10、6.33、27.00億元；截至2025年2月5日收盤，公司港股股價對應2026年的PE爲8.7x，對應PB爲1.0x；首次覆蓋，該行給予公司“增持”評級，建議投資者關注。另外，該行提到，建議關注光伏玻璃去庫行情。由於持續虧損，行業冷修增加，且部分產線堵窯口，目前全球光伏玻璃有效產能處於相對低位；若此後下游需求修復，堵窯口的光伏玻璃產能可較快放量，但冷修產能復產及爬坡需要時間。預計春節後尤其是3月下游組件排產修復，光伏玻璃行業有望階段性去庫存，不排除屆時玻璃價格小幅回升的可能，帶動公司盈利修復。從中長期看，隨着下游需求增長，及光伏玻璃新增產能放緩，光伏玻璃行業供需關係改善；龍頭公司成本優勢突出，長期競爭力持續。建議投資者關注光伏玻璃龍頭福萊特玻璃的短期去庫行情及長期佈局價值。