經濟不確定性依然主導市場，造成劇烈波動和區間震盪的交易環境，引發投資者對當前牛市前景的擔憂。讓我們看看技術圖表透露出的信號。

目前的市場環境主要受到兩大通脹壓力的影響：一是近期GDP數據所反映的強勁經濟增長，二是關稅驅動的全球貿易戰新威脅。這兩大因素導致美聯儲基金期貨市場目前僅定價今年可能僅有一次降息。

截至目前，標普500指數正處於去年11月8日總統大選後大漲區域內。自那以來，市場在6,129至5,774點的大約5%區間內震盪波動。如果本週五標普500依然收於這一範圍內，那意味着市場已經在這個劇烈震盪區間內徘徊了三個月。

面對新政府帶來的大量新聞頭條，再加上市場持續震盪，任何投資者都會感到頭暈目眩，包括筆者本人。

與許多投資者交流後，我們的觀點仍然是，長期來看，受人工智能推動的科技牛市仍在延續。但市場的不確定性也讓部分投資者對這一觀點感到疑慮，我完全理解這種擔憂。我始終認爲，長期持有市場勝過試圖精準擇時。但這並不意味着我們不能通過調整行業、板塊和個股配置，以及使用低成本、高回報的保險策略，來應對部分市場不確定性。

在文章結尾，我會介紹一項可能的保險策略，即標普500指數的價外看跌期權價差組合。但在此之前，讓我們先分析標普500的技術面：

標普500技術分析

上方的周線圖顯示，指數仍在黑色虛線所標示的平行趨勢通道內維持上行趨勢。通道上沿形成阻力位（即上方天花板），而目前市場似乎正震盪向下靠近位於5,850點附近的中線。這一區間是否構成支撐？有可能。但我更關注的是多條均線交匯的區域。

周線圖中的50周均線位於5,564點，該均線上一次被跌破是在2023年10月。目前市場是否會再次回落至這一水平？我認爲不太可能，然而……

如果我們切換到日線圖，可以看到200日均線目前在5,634點，較50周均線高出約5%。上一次標普500跌破200日均線也是在2023年10月（未在日線圖上標示）。

正如我所說，我不認爲市場會回落至5,634至5,564點的支撐區間。但如果市場走勢與預期相反，我們可以利用標普500或SPDR S&P 500 Trust的期權來爲投資組合提供保險。

保險策略：標普500看跌期權價差組合

在6月到期的標普500指數期權中，我們可以買入5,800點看跌期權，同時賣出5,500點看跌期權，總成本爲44.20美元。

最大損失：4,420美元（即合約成本）

最大收益：300點價差減去44.20美元期權費，即255.80美元，換算爲25,580美元利潤（若標普500在6月20日前收於5,500點以下）

該策略的風險回報比約爲1:5，即1份風險對應5份潛在回報

正如前文所述，我們正在與部分客戶探討這一策略。這些投資者依然認爲長期牛市格局尚在，但類似這樣有吸引力的風險回報比保險策略，可以幫助他們在宏觀經濟不確定性背景下，降低對市場走向可能誤判的擔憂。