來源：國際金融報

　　對萬科全面接管後，大股東深鐵開始了真金白銀的馳援。

　　2月10日晚間，萬科公告稱，深鐵擬提供借款28億元，用於償還公司在公開市場發行的債券本金和利息。

　　深陷困境的萬科當前償債壓力高懸。

　　2024年，萬科預計錄得淨利潤虧損約450億元。公開數據顯示，截至今年1月，萬科一年內到期的境內債務規模爲326.45億元，境外債務爲33.55億元。

　　2025年其將面臨幾個償債高峯。一季度萬科將有4筆債券到期，合計未償還金額約90億元；境外債也將在5月迎來高峯，當月有4.55億美元需要兌付；7月又是一個高峯，集中在當月需兌付的債務達62.63億元。

　　實際上，過去一年，萬科重點在業務重整和風險化解方面發力，並取得一定進展：全年完成全部292億元境內外公開債及ABS兌付；大宗交易簽約259億元；盤活存量資產回收現金超百億；新增15個開發項目，支付權益地價62.37億元。

　　儘管如此，公司仍面臨着流動性困難。作爲萬科第一大股東，當前深鐵持有其27.18%的股權。

　　此次真金白銀的借款28億元，深鐵給出了十分寬厚的條件。

　　例如借款週期達36個月，利息僅爲2.34%，甚至低於全國銀行間同業拆借中心公佈的1年期貸款市場報價利率（LPR）。而萬科將提供不超過價值40億元的資產進行質押，初始是以公司持有的“萬物雲”市值爲40億元的股票提供質押擔保，從市場慣例看，股票質押融資業務的質押率通常爲30%至60%，此次深鐵集團直接將質押率設定爲70%。公告中直言，此舉是深鐵爲了體現對萬科的大力支持，提振市場信心。

　　深鐵結緣萬科最早可追溯到2017年。

　　彼時“寶萬之爭”硝煙仍在，萬科走勢仍不明朗，深鐵集團從華潤、恒大等手中斥資664億元，收購了萬科29.38%的股權，成爲後者第一大股東。

　　入股萬科後多年，深鐵雖有重要席位，但其對萬科更多是財務投資，並不過多介入公司經營，隨着萬科危機加劇，深鐵開始頻頻下場，通過財務支持、項目合作、債券認購、協調金融機構等多舉並行，提供實質支持。

　　去年以來，深鐵先後認購了中金印力公募基金29.75%的份額、受讓萬科深圳灣超級總部基地地塊等，隨後深鐵又以12.92億元的作價受讓萬科所持有的紅樹灣物業開發項目49%投資收益權。

　　今年，深鐵加速開啓對萬科的接管。

　　春節前一天，萬科高管層改組，深鐵集團董事長辛傑接替鬱亮擔任萬科集團董事會主席，另外幾位高管則相繼擔任執行副總裁和董祕。（詳見本報此前報道《萬科突發！董事會主席、總裁、董祕集體辭職，格局生變》）

　　幾天後，10名來自深圳國資的人員集體上位，負責萬科集團總部多個重要部門以及北京、華東兩大核心區域。

　　隨着接管的全面開展，深鐵對萬科的馳援力度也在加強。

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責任編輯：楊紅卜