美國各大投行爲了安撫被DeepSeek驚嚇到的大客戶，不得不在內部發表了對DeepSeek的看法和給出了一系列受益的票。

我們爲大家收集了各大的投行的內部和公開研報，提煉裏面關鍵的核心要點，並加入我們的看法，濃縮到今天的文章。

爲何說DeepSeek會爲今年的美股牛市提供了驅動力呢？有哪家公司會受益、哪些板塊會起飛呢？今天好好來聊聊，乾貨滿滿。

DeepSeek與GPU需求增長

當一個新技術推出時人們往往會產生牴觸情緒，因爲新的事物帶來不確定性，而不確定性會讓人產生焦慮與恐慌，這現象讓英偉達一天暴跌17%，揭示了資本市場中情緒主導的定價機制。

根據我們調研發現，全球很多企業都在試用DeepSeek的同時，並沒有立刻放棄原有的AI解決方案，而是選擇同時使用兩者。

爲什麼呢？因爲DeepSeek和Meta的大模型一樣，都是開源的，都可以免費部署到內部服務器上，可以訪問內部數據並輸出結果，這整個測試的過程，就需要花一段長的時間去觀察，從技術性能、用戶體驗、業務價值、倫理風險等多個維度綜合評估，沒幾個月都完成不了，意味着，企業不可能這麼快就下定論說“哎，我們下個月就不需要買這麼多GPU了。”

恰恰相反，更多的中小企業願意去第一次嘗試安裝DeepSeek，而不得不去購買一批英偉達GPU，這直接導致了GPU需求的激增，特別是在雲計算領域，英偉達的H100卡一度達到100%的利用率。雖然短期內需求波動可能會出現，但這種短期的需求增長，反而是技術創新帶來的自然結果。

DeepSeek引發的算力需求變化，也符合經典的經濟學理論“傑文悖論（Jevons Paradox） ”。

裏面一個的核心觀點是：當某種資源的使用效率提高時，反而會導致該資源的需求增加，而不是減少。這個悖論最初是用來描述煤炭使用的情況：當蒸汽機變得更加高效時，雖然每單位煤炭的消耗減少，但由於效率提高，使得煤炭的使用變得更加廣泛，最終導致煤炭的總體需求反而增加。

將這一理論應用到AI算力上，DeepSeek優化算力的使用，使得AI技術變得更加高效和成本可控。

表面上看，AI訓練所需的算力消耗減少了，似乎應該降低對算力的需求。然而，正如傑文悖論所揭示的，技術進步往往帶來更多的應用場景，進而導致對該資源（在此情況下爲算力）需求的增加。雖然DeepSeek使得AI變得“便宜”，但更多的公司和行業將開始廣泛使用AI技術，這實際上推動了算力需求的增長。

DeepSeek對英偉達的變局

整體來看，DeepSeek的到來爲英偉達帶來了一個“加速器”。儘管短期內可能會有波動，但隨着AI技術的持續進步，算力需求只會越來越大。英偉達將在這場算力革命中繼續佔據核心地位，迎接更加廣闊的市場。

但從長遠來看，不確定因素增加了很多：

近期，微軟和 Meta 公佈了財報，並確認了持續的支出意向，主要集中在建設用於推理而非訓練的數據中心，這與大多數AI投資都需要用於推理的觀點一致。儘管如此，隨着支出轉向專用集成電路（ASIC），將超級計算機與設計平臺相結合，預計對 GPU 的傳統依賴將減少。這意味着利好了博通 AVGO，利空了英偉達，這在我們之前視頻就預測過，AVGO是今年的潛力好股。

在摩根大通的對DeekSeep的研報中就提到，在最差情況下2027年科技四巨頭在超大規模廠商的支出將減少24%，

由於資本支出計劃的變化，其中大約有 375 億美元的收入面臨風險。這意味着到 2028 年，芯片製造商的數據中心收入將減少近 7 個百分點。不過，隨着成本的下降，使用案例可能會增加，從而繼續推動電力需求。科技巨頭什麼時候開始會砍開支，美股投資網估計在半年後或明年。

另外一個因素是如果DeepSeek的算法繼續突破，效果越來越好，這樣會提前了支出縮減的期限，DeepSeek的核心優勢在於優化AI模型推理過程，使AI能夠在本地電腦就可以高效運行。

軟硬件受益股

對於軟件公司而言，這一優勢的最大亮點是，不再完全依賴雲計算資源來處理AI任務。

過去，許多複雜的AI任務需要強大的雲計算支持，但DeepSeek的優化使得這些任務能夠通過本地設備進行推理和計算。這種轉變不僅大幅提高了響應速度，減少了帶寬消耗，還減少了對雲計算的依賴，降低了成本，尤其在數據隱私和安全方面，提供了更爲強大的保障。這意味着軟件公司可以更高效地爲客戶提供定製化的解決方案，提升其產品的性能和競爭力。

在數據分析領域，像Palantir (PLTR)、Elastic (ESTC)、MongoDB (MDB)、Confluent (CFLT)等公司，都依賴AI來處理海量數據並從中提取價值。DeepSeek的本地化讓這些公司能夠在本地設備上更高效地執行數據處理任務，尤其是在實時數據分析方面。比如，Palantir爲證府和企業提供數據分析服務，利用DeepSeek的優化算法，能夠更快地處理複雜的數據集，幫助客戶做出及時的決策。

同樣，Elastic的搜索引擎技術也能通過DeepSeek優化AI推理過程，提升數據查詢的速度和準確性。大大提高公司服務的速度和響應能力，還能減少依賴雲端計算資源的成本，從而爲客戶提供更加高效和經濟的數據處理服務。

多家投行的分析師都特別提到了數據存儲分析公司 Snowflake，因爲接下來更多的應用得以構建，進而產生對數據基礎設施的更大需求。此外Snowflake集成 DeepSeek加快了數據處理，生成數據集摘要、提供趨勢或自動生成報告。

但是，根據美股投資網業內的朋友瞭解到，Snowflake最大的競爭對手Databricks正在不斷搶奪Snowflake的商業客戶，Databricks營收增速很快，而Snowflake卻在放緩。

受到負面影響的公司是甲骨文ORCL：摩根大通認爲DeepSeek的出現可能會增加過度建設數據中心的可能性，潛在結果複雜且充滿不確定性。

雲服務和基礎設施領域的受益：ServiceNow (NOW)、Datadog (DDOG)、Cloudflare (NET)、飛塔信息 (FINT)等雲服務公司，也將從DeepSeek技術的應用中受益。

DeepSeek推動的AI推理本地化意味着，這些雲平臺可以將一部分計算任務遷移到本地設備上完成，從而減少了帶寬的使用和延遲，提升了用戶體驗。

比如，ServiceNow在IT服務管理中的應用，藉助DeepSeek優化的AI推理，能夠實現更智能、更快速的問題檢測與處理，幫助企業減少系統故障的停機時間，提升整體生產力。

Datadog和Cloudflare等公司，也能夠在雲端和本地設備之間實現更高效的計算資源分配，特別是在實時監控和數據流量分析方面，DeepSeek的優化使得數據處理能夠更實時地進行，進一步提高了它們在行業中的競爭力。

在數字廣告與營銷領域，Applovin (APP)、谷歌，Twilio (TWLO)、Meta等公司，通過AI實現精準廣告投放和用戶行爲分析。DeepSeek的AI推理優化將大幅提升廣告投放的精準度，使得廣告平臺能夠更加智能地處理用戶數據，從而提供實時的個性化廣告服務，提高廣告轉化率。

此外，TWLO等通訊和營銷平臺也能受益於DeepSeek的推理優化。通過更加高效的本地推理，TWLO等將能夠更快速地分析客戶行爲數據，實現更加精準短信和郵件營銷，從而提升客戶關係管理的效果。

在企業級解決方案領域，像Workday (WDAY)、Zoom (ZM)、Monday (MNDY)、Gitlab (GTLB)、C3.ai (AI)、SalesForce (CRM)、HubSpot (HUBS)等公司，也將通過DeepSeek優化AI推理獲得競爭優勢。Zoom作爲全球領先的視頻會議平臺，將能夠通過更高效的AI實現智能會議記錄、自動生成翻譯和字幕等功能，大大提高用戶體驗。

Workday等人力資源管理軟件公司也能利用DeepSeek分析功能，更加高效地處理員工數據、提升決策分析的精準度。這使得企業能夠做出更加智能化的人員調配和資源分配決策，進一步提升組織效率。

說完了軟件說硬件，DeepSeek爲ALAB（高速網絡通信商）提供了優勢。首先，DeepSeek的本地化部署減少了對雲計算資源的依賴，降低了帶寬消耗和運營成本，讓ALAB能夠在高流量情況下保持網絡穩定性。更重要的是，DeepSeek提升了數據隱私保護，減少了數據在傳輸過程中的風險，使ALAB能夠提供更安全的服務，提升客戶信任度。

同樣蘋果也受益於DeepSeek，用戶可以通過對話就能操控手機執行任務，並且，AI能提供更精準的日程建.議、場景化提醒。針對中文用戶需求，DeepSeek可提供本地化的語音識別、方言支持、文化場景理解（如節日提醒、本地服務推薦）。

機器人受益公司

2025年註定是機器人爆發的一年，像特斯拉、亞馬遜等公司，長期以來就利用機器人技術推動自動化生產、物流和倉儲。DeepSeek使得這些機器人能夠完成更多複雜任務，特別是在障礙物識別、路徑規劃、自動駕駛等複雜任務提升了機器人智能化能力。

亞馬遜的倉儲機器人，依賴AI進行實時的物品搬運和路徑規劃，DeepSeek的優化使得這些機器人能夠更高效地在倉庫中完成任務，減少人工干預，提高自動化程度。

對於硬件製造商來說，機器人硬件製造商如Serve Robotics (SERV)和Richtech Robotics (RR)將能夠利用DeepSeek技術提升機器人處理能力，減少雲計算對硬件的依賴，進一步提升機器人的智能化水平。這將推動機器人技術的廣泛應用，特別是在配送、物流等領域。

電腦產業鏈受益公司

隨着DeepSeek優化AI推理的本地化，電腦設備的需求正迎來快速增長。特別是那些支持強大算力的電腦，DeepSeek幫助電腦設備在處理大規模AI應用時發揮出色的能力。隨着AI應用場景的不斷擴展，越來越多的電腦將成爲AI推理的核心設備，進一步推動了AI 電腦的需求增長。

這一變化的最大受益者是DELL、HPQ和HPE等PC廠商。隨着DeepSeek優化算法的出現，AI應用正逐漸從傳統的雲計算環境向本地計算設備遷移。電腦成爲了理想的承載平臺，特別是那些在生產力工具上有需求的設備。

AI電腦需要強大的計算能力，而DELL、HPQ和HPE作爲長期深耕電腦硬件的廠商，具備了強大的技術創新能力，可以爲市場提供滿足這一需求的高性能終端產品，比如支持大內存和高GPU算力的工作站及電腦等。這些廠商不僅能夠迎合高端用戶對本地AI計算的需求，還將助力推動全球電腦市場的復甦。

根據IDC的預測，2024年全球電腦市場預計將增長1%，而隨着AIPC電腦需求的增長，這一增幅可能會被大幅推高，DELL、HPQ和HPE有望因此從中分得可觀的市場份額。

此外，微軟在這一變化中扮演着至關重要的角色。DeepSeek技術的引入將使微軟能夠爲Windows 11 Copilot等產品增加本地AI應用支持，微軟的操作系統不僅能爲開發者提供優化的本地AI應用工具，還能進一步鞏固Windows在AI生態系統中的地位。

不僅僅是PC終端廠商，整個供應鏈中的公司也將從中獲益。AI電腦對內存、顯卡等核心硬件的需求大幅增加，美光科技(MU)等內存製造商，以及臺積電等半導體代工廠商，都將在AI技術發展中獲得更多市場機會。

同時，更高性能硬件的需求還將推動散熱系統、電磁屏蔽材料等配件廠商的增長。這一趨勢將爲整個電腦產業鏈注入強勁的動力，推動相關廠商迎來新一輪的訂單增長。