今年開年以來，包括高盛、德銀、瑞銀等外資機構接連“唱多”中國資產。特別是近期伴隨Deepseek、《哪吒2》的火熱出圈，這一“唱多”聲浪更是變得愈發響亮。

近日，德銀的一份研報更是“火力全開”，其核心觀點就提到2025年將是全球投資者重新審視中國市場的一年。預計中國股票的“估值折價”將消失，A股、港股的牛市將有望延續，並超過之前高點。報告建議投資者關注中國的AI及高端服務業龍頭企業，認爲這些領域具備長期增長潛力。

就在這股熱潮中，什麼樣的企業亟待價值重估？中國頭部疫苗企業艾美疫苗（06660.HK）近期的一系列公告釋放的信號明顯。就在2月11日，公司公告，其自主研發的mRNA帶狀皰疹疫苗已於近日向中國藥品監督管理局藥品評審中心(CDE)申報臨牀。

據艾美此前業績公告披露，公司正在利用AI進行疫苗的抗原結構、mRNA序列設計等工作。在AI加持下，這家疫苗企業又有哪些不一樣的看點？不妨就此一探究竟。

1、艾美疫苗加速擁抱AI，助力mRNA疫苗研發

華鑫證券最新研報指出，AI+醫藥趨勢正逐步形成，AI正逐步重塑新藥的研發模式。近期包括國產DeepSeek等國產大模型的發佈，AI研發成本降低，加速國內醫藥產業擁抱AI新技術。

在醫療領域，mRNA疫苗作爲一種新興的疫苗技術，具有研發週期短、生產效率高、免疫效果好等優點，但同時也面臨着技術門檻高、研發難度大的挑戰。AI技術的介入，爲艾美疫苗攻克這些難題提供了有力支持。實際上艾美疫苗也積極在研發合作、技術拓展等領域不斷加大與AI的融合，這也爲公司在未來的市場競爭中奠定了堅實的基礎。

艾美疫苗最新公告，公司的mRNA帶狀皰疹疫苗已於近日向中國藥品監督管理局藥品評審中心(CDE)申報臨牀。近期，艾美疫苗的mRNA RSV疫苗也已向美國FDA申報臨牀。而臨牀前動物試驗結果顯示，這兩款疫苗對比相關上市產品具有明顯的優勢。在AI加持下，公司展現了強大的創新實力，特別是mRNA RSV申報美國臨牀，更是表明艾美疫苗具備了進軍國際市場的實力。

（圖片來源：公司公告）

當前AI對醫藥行業的推動力正持續受到資本圈的認可和關注。

近期，女版巴菲特木頭姐在其年度“Big Ideas”報告中指出，AI將徹底改變多組學工具、藥物研發、分子診斷，並顯著改善藥物的經濟回報。

甲骨文董事長Larry Ellison此前也強調人工智能(AI)在開發mRNA癌症疫苗方面的潛力，並一度帶動相關美股大漲，Larry Ellison認爲通過AI分析血液中的微小腫瘤碎片，個體化的癌症疫苗可以在48小時內開發出來。

從艾美疫苗近期的公告來看，其mRNA RSV疫苗和mRNA帶狀皰疹疫苗的積極進展和顯著優勢，顯示出了公司在mRNA疫苗研發領域的創新實力。

臨牀前動物試驗中，第三方檢測單位的檢測結果顯示，艾美的 mRNA RSV疫苗特異性IgG抗體滴度、真病毒中和抗體效價、特異性T細胞免疫，均顯著高於國際上市的mRNA RSV對照疫苗。艾美的mRNA帶狀皰疹疫苗，其特異性T細胞免疫、特異性IgG抗體滴度以及膜抗原熒光抗體（FAMA）滴度，均顯著高於市售的重組亞單位對照疫苗。

結合公司此前的佈局動作，可見借力AI，正爲艾美疫苗的研發帶來更大的價值想象空間。由此也不難預期，隨着AI技術在疫苗研發中的深度應用，艾美疫苗有望在mRNA疫苗領域取得更多突破，並進一步提升其在全球市場的競爭力。

2、低估值優勢+業績強勁預期，重估的錨點或已開啓

站在當下來看，有市場概念加持以及低估值優勢，疊加強勁業績預期的艾美疫苗看點十足。

一方面，AI熱潮下，醫療賽道正經歷AI技術驅動的革命，資本對AI製藥的估值邏輯也在持續得到重塑。

另一方面，艾美疫苗的低估值優勢在當前港股市場，尤其是醫藥板塊整體估值處於歷史低位的背景下尤爲突出。而就在此前，國元證券發表研報指出，2025年重點看好在大賽道且研發進度靠前的創新藥企業。

從業績層面來看，僅就上文提到的兩個最新進展的疫苗的市場情況而言，爲艾美后續業績帶來的預期就具有相當樂觀的空間。

僅是帶狀皰疹疫苗，2023年度GSK的帶狀皰疹疫苗全球銷售額約42.86億美元。目前國際上尚無mRNA帶狀皰疹疫苗獲批上市，帶狀皰疹疫苗在目標人羣中接種率僅爲0.1%左右，存在巨大提升空間。根據行業顧問灼識諮詢預測，預計到2030年，帶狀皰疹疫苗在中國的市場規模將達到約200億元人民幣，全球的市場規模將達到約239億美元。

此前國證國際和復星國際證券在研報中就均給予艾美疫苗“買入”評級，認爲公司未來三年每年將有1-2款產品上市，若在研產品陸續成功獲批上市，同時產品出海進展順利，有望爲公司帶來新的業績增長點並打開市場天花板。機構的觀點進一步驗證了對後續業績潛力的看好。

而更長遠視角下，不難判斷的是，在AI技術賦能下，艾美疫苗mRNA疫苗研發實力和市場競爭力將進一步提升，有望在mRNA疫苗的黃金賽道上加速發展，實現爆發式增長。

3、結語

沉寂多時的醫藥板塊如今借力AI，有望迎來新一輪的價值驅動。艾美疫苗作爲領跑選手，憑藉AI賦能的mRNA疫苗研發，低估值優勢與業績強勁預期，或將成爲後續撬動艾美疫苗價值重估的關鍵，值得市場予以重視。