來源：活報告

摘要：A股新能源龍頭公司寧德時代於2025年2月11日首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人爲中金、中信建投、摩根大通、美林證券。2024年前9個月收入爲2590.4億元，淨利潤爲388.1億元（同比增長19.24%）。

公司是全球領先的新能源創新科技公司，主要從事動力電池、儲能電池的研發、生產、銷售。公司於2018年在深交所創業板上市，截至2月11日收盤，公司A股市值約1.1萬億人民幣，如若順利掛牌，有望成爲港股近年來規模最大的IPO。

截至2024年9月30日止，公司已在全球設立六大研發中心、十三大電池生產製造基地，服務網點遍佈64個國家和地區。

公司覆蓋全球最廣泛的客戶與終端用戶羣體，截至2024年11月末止，已實現動力電池累計裝車約1,700萬輛，全球平均每三輛新能源車就有一輛裝載寧德時代電池，儲能電池在全球應用超過1,700個項目。

截至2024年末，公司覆蓋了全球新能源車銷量前十名中的九家客戶。我們的車企客戶包括BMW、Mercedes-Benz、Stellantis、Volkswagen、Ford、Toyota、Hyundai、Honda、Volvo、上汽、吉利、蔚來、理想、宇通、小米等。

來源：招股書

財務分析

截至2023年12月31日止兩個年度2022、2023及2023、2024年前9個月：

收入分別約爲人民幣3285.9億元、4009.2億元、2946.8億元及2590.4億元，2023年同比增長率爲22.01%，2024年前9月同比增長率爲-12.09%；

毛利分別約爲人民幣579.6億元、769.3億元、570億元及646.9億元，2023年同比增長率爲32.73%，2024年前9月同比增長率爲13.49%；

淨利分別約爲人民幣334.6億元、473.4億元、325.5億元及388.1億元，2023年同比增長率爲-241.50%，2024年前9月同比增長率爲19.24%；

毛利率分別約爲17.64%、19.19%、19.34%及24.97%；

淨利率分別約爲10.18%、11.81%、11.04%及14.98%。

來源：LiveReport大數據

同行業公司IPO對比

本次選取的同行業對比公司爲：比亞迪（002594.SZ）

根據2023年全球動力電池市場份額，比亞迪以15.8%排名第二位。比亞迪在電池技術方面擁有深厚的研發能力和技術積累，尤其是在磷酸鐵鋰電池（LFP）和三元鋰電池（NMC）方面。比亞迪的動力電池產品包括但不限於磷酸鐵鋰電池、三元鋰電池、刀片電池等，廣泛應用於新能源汽車、儲能系統等領域。

來源：LiveReport大數據

主要股東

寧德時代董事長曾毓羣通過瑞華投資、廈門瑞庭持股23.27%、黃世霖先生持股10.58%、寧波聯合創新新能源投資管理合夥企業持股6.45%、李平先生持股4.58%、其他A股股東持股55.12%。

來源：招股書

管理層情況

來源：招股書

中介團隊

據LiveReport大數據統計，寧德時代中介團隊共10家，其中保薦人4家，保薦人組合名氣拉滿，歷史數據中規中矩；公司律師共計2家，歷史數據參考性不高。總體來說，保薦人發揮水平值得期待。

來源：LiveReport大數據

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